金鹰基金：A股迎来20年第四次严重低估机会

　　目前沪深300的动态PE低于13倍，市场估值处于历史低估值区。统计显示，过去20年，沪深300的动态PE低于13倍只出现过3次，每次都迎来大幅上涨。当前是A股市场第四次被严重低估的机会。加上经济仍然处于景气周期，市场正处于相对较好的投资区域。

　　金鹰基金指出，美国2季度经济增长低于预期，引发市场对美国经济的进一步担忧。欧元区7月通货膨胀有所缓解，但意大利、西班牙的债务负面消息增多。国内方面，7月份PMI数据好于预期，国内需求出现好转，工业生产有望反弹，但对通胀稿企及其引发货币政策从紧的担忧仍在。市场方面， 2011年7月份CPI达到6.5%，创37个月新高。猪肉仍然是通胀的主要推动力。目前猪肉涨价开始趋缓，以及外部输入通胀压力减轻。因此预计国内通胀在2011年第三季度见顶，然后逐渐回落。由于短期内通胀压力仍处于高位，货币政策不会轻易松动。同时考虑到外部环境，欧美债务危机严重，世界经济增速放缓，因此预计国内货币政策不会进一步收紧。