基金定投是定期定额投资基金的简称，指在固定的时间内，以固定的金额投资到指定的开放式基金中。尽管定投可以平均成本、分散风险，较适合长期投资，但在具体操作时，投资者还应注意一些要点。
首先，有些投资者错误的认为基金定投不适合波段操作，其实这是一种误区。基金定投虽然是一项长期投资项目，但同时也有适合波段投资的产品。其中之一就是指数基金，因为指数基金本身波动就较大。
不过，虽然波段式的定投能在平滑风险的同时提高收益率，但基金类别的选择很重要。在长期业绩基本相同的基金中，按同等定投金额计算，净值波动性越高的基金在净值低点可定投买入的份额越多，长期定投收益率相对更高。因此，投资者宜挑选波动性高且长期业绩较好的基金进行定投，指数基金、中小盘基金、成长基金等品种都是较好的选择。而在这几类基金中，指数基金的股票仓位和风险水平最高，总体净值波动率也明显高于股票型和混合型基金。定位中小盘的指数基金应是很好的选择，如跟踪中证500、上证中盘、中小板、深证100（159901）等指数的基金，不仅长期业绩较好，且基金净值波动幅度较大，适合波段定投。
其次，在一些定投产品宣传中，往往以10%以上的年化收益率来吸引投资者，但要获得这么高的定投年均复利并不容易。实际上，基金定投只是一种稳定财富的投资渠道，并不具备利滚利的超额收益能力。定投的收益率很大程度上取决于持有时间和赎回时点的市场情况。不同的赎回时机，可能带来差异甚大的结果。
以定投深证100指数基金为例，如果从2003年12月开始定投，2007年12月赎回，收益率近300%；如果晚一年赎回，最低收益只有30%左右。而以上证综合指数模拟，1993年1月至2009年5月期间，任意定投3年的年均收益率为9.29%；任意定投5年的年均收益率为8.75%；任意定投8年的年均收益率为6.64%。如此看来，在我国证券市场上，依靠基金定投发不了财，却有可能战胜同期通胀水平。
此外，要提醒投资者的是，基金定投虽然风险低，但赎回也要分时机。与一次性投资基金相比，定投降低风险，但并未完全消除风险。特别是没有跨越牛熊周期的定投，由于无法有效平摊成本，其收益很大程度上取决于短期市场表现。
以美国标准普尔股票价格指数1928年至2009年的历史数据进行模拟，结果表明，在82年中，如果任意定投一年，亏损概率为33.4%；任意定投5年，亏损概率为18.8%；任意定投10年，亏损概率为9.2%；任意定投15年，亏损概率为3.0%；任意定投20年，亏损的概率几乎为零。
虽然随着投资期限的延长，亏损的概率越来越低，但投资者会问：为何定投十多年还可能出现亏损？其实，长期定投之所以出现亏损，基本上都是由于在市场低迷时进行了赎回。分析定投标普指数10年以上仍亏损的情况，可发现绝大部分赎回集中在1942年、1974年，2008年末和2009年初，这些时点刚好都是大熊市的末期。因此，如果不是急需用钱，弱市里切莫选择赎回，而应坚持定投，等市场回暖再择机赎回。
(庄可循)