美国的经济数据非常多，常常给人眼花缭乱的感觉。在我看来，最重要的莫过于就业、房地产市场和GDP 数据这三项，而目前， 这三项数据都十分糟糕。1、今年美国的就业数据偶有惊人表现，但是在危机期间全美丧失的800 万个工作岗位，迄今为止仅仅恢复了90 万个，失业率仍然徘徊在9%附近的高位。预计今后几个月，非农以每月20 万左右的速度增加，但是要恢复到高峰时期， 还需要很漫长的时间（按照20 万/月，至少35 个月，也就是3 年）。2、房地产数据，据我的观察，美国的房地产数据超预期的次数很少，大部分都是大幅低于预期。目前美国止赎房产数量居高不下，预计2011 年美国新增止赎房产数量将达到250 万套，2012 年将达到240 万套，高企的止赎房产数量造成了房价下跌以及家庭财富缩水。凯斯-席勒房价指数显示，今年2 月份美国20 个大中城市的平均房价继续下跌，连续7 个月下降，表明美国房地产市场复苏依旧面临压力。数据显示，2 月份美国20 个大中城市平均房价环比下跌1.1%，同比下降3.3%。销售方面，预计今年美国新房销售约35 万套，旧房销售500 万套，而06 年的数据分别为140 万套和650 万套。开工方面，美国商务部17 日公布的报告显示，4 月份美国新房开工量经季节调整按年率计算为52.3 万套（06 年为182 万套），同比下降23.9%。3、GDP，去年年底，各大机构对美国经济曾充满期待，美联储调查的87 家机构平均预期美国经济在2011 年将会录得3.2%的增长，其中第一季度增长3.6%。结果如何呢？第一季度经济增速1.8%，恰好是那87 家机构平均预期值的一半。而根据最新公布的数据，美国第二季度GDP 初值年化季率增长1.3%，预期增长1.8%，一季度修正后只增长了0.4%。
另外，市场最近关注度很高的美债危机问题，也并非仅仅是两党之争导致的闹剧。实际上，美国的债务问题，也是十分严重的。美国的财政赤字、债务占GDP 比例的数据，比欧猪5 国也好不了多少，甚至更差。2011 财年前六个月美国财政赤字总额达8290 亿美元，同比增加1120 亿美元，预计2011 财年美国政府预算赤字将会超过2009 财年的近15000 亿美元历史记录，占美国GDP 的比例达到10.8%。美国国债已经势不可挡地触及142900 亿美元的法定上限，占美国GDP 的比例达到97%。与2005 年年初的7.6 万亿美元相比，这个数字已然翻番。如果不是因为美国是世界上最强大的国家，其主权债务问题早就被人引爆了。
此外，正如一些有识之士说的（比如黑石集团的Pete Peterson），据财政部和卫生及公共服务部提供的数据，美国医疗保险、医疗补助以及社会保障三大福利债务总额是高于65 万亿美元，而更让人惊讶的是，这接近65 万亿美元的负债并不代表全部未来的支出，而仅仅是目前能够考虑到的水平。用投资学的话说，是打折后的净现值的开销，未来的负债还将会乘上那些必需的利率等数据。实际上，用一个不是太差的资产收益率来衡量，仅仅上述债务导致的利息费用合计就将等于26000 亿美元，而当前美国财政部现在支付的利息每年仅2500 亿。
一个简单的结论就是：除非你想要彻底减少福利开支，或者加税，否则就将会遇到抉择的难题。
研究管理部 周志超