A股昨日冲高回落，上证综指再度逼近2600点。从量价关系上看，沪指自2437点反弹以来，成交量持续减少，尽管萎缩幅度不大，但随着2600点这一心理关口的临近，市场谨慎情绪进一步增强。观察发现，在市场快速上行的过程中，公募基金的后市观点并没有盲目乐观;尤其是在操作上，也利用调降美债评级的冲击而顺势减仓。不过，记者也注意到，在两市中期并不乐观的预判下，基金经理却十分认同当前的布局机会，2500点至2600点一线或成为两市上行的新起点。
放低回报预期
从本轮市场调整的原因看，主要基于欧美债务危机的持续发酵，以及投资者对国内通胀的继续高企和经济增速放缓的担忧;但是工银瑞信告诉投资者，这些问题并不是死结，不妨在市场最恐慌的时候乐观些，在市场最乐观时谨慎些。
从外围市场看，债务危机的出现和蔓延主要与无节制的过度放货、过度消费有关，因此，对全球来说，如果各国GDP不能以正常的速度保持增长，那么，新旧债务必然压制经济增长，而低增长又让偿还债务陷入恶性循环，这对于长期经济增长速度较慢的发达国家而言这是一种可怕的结局。就目前看，债务危机的应急解决方法是以旧换新，但我们都清楚这不是根本的解决办法，“政府最终需要节支征税，全社会将会为此买单。”
就国内经济发展而言，一方面，我国庞大的外汇储备和相对健康的中央财政收支使得我国不太可能爆发主权债务危机;另一方面，目前地方政府的债务负担过重，地方融资平台的债务违约风险仍然可能在一些地方发生。但比较宽慰的是，国内企业和家庭个人的信用状况还是相对比较健康的，国内的经济活力和经济增长潜力仍然不低。工银瑞信表示，警惕风险的同时，不妨放低投资回报的预期。
管理层在积极行动
与市场一样，在A股大幅震荡的同时，公募基金也十分关注管理层的表态与动向。
交银精选认为，7月CPI虽然仍旧保持在高位，但鉴于猪肉价格延续回落格局，通胀压力已经如预测的那样逐渐减弱;然而央行并没有再一次采取加息政策，或表明海外市场的动荡及其给中国市场带来的冲击已经引起了管理层的关注。
交银精选表示，从基本面角度看，信贷周期已步入尾声，但离新一轮周期的开始应该还比较遥远;今后相当一段时期，货币紧缩力度仍难以显著减轻。在此背景下，当前的悲观预期或情绪波动可能将在较长时期内反复出现。但就中长期而言，中国还需解决好自身的问题，即高通胀还未解决，经济放缓已有担忧。未来通胀解决后，国内的基本面预计可以得到逐步改善。
同样，长盛基金也表示相信管理层的智慧能够把握好宏观调控的力度和经济增长的速度，中国经济必将实现“软着陆”。