“黑色星期一”成为近期全球股市最深的烙印，但这一惨状并未持续，A股在震荡中企稳。不过，受制于外围压力和国内通胀形势，A股保持了低位徘徊之势。目前，市场各方对A股未来走势分歧依旧，股票配置上继续向防御型行业倾斜。
内外部因素抑制A股走强 公开市场成为调控主力
美国主权信用评级的下调让全球股市大幅跳水，A股亦难逃劫运。但美国债务危机的影响似乎并没有市场预想的那样严重，股市很快止住跌势。A股则更是由于中国经济基本面的支撑而率先走稳。
不过，受制于内外多重因素的影响，A股没有呈现反弹趋势，而是保持了低位徘徊。分析人士认为，除去外围环境之外，国内通胀形势是对A股最大的影响因素。继6月份CPI创新高之后，7月份CPI继续走高，达到6.5%，创下37个月来的新高，这让市场对通胀未来的走势不敢太乐观。
不过，中国人民银行发布的数据显示，7月M2同比增长14.7%，低于市场预期，较6月15.9%下降1.2个百分点，新增贷款4926亿元，低于市场预期的5600亿元。
分析人士就此认为，短期内货币政策维持偏紧态势，但加息时点可能从原来预期的8月份推后，存款准备金率上调的节奏将显著放缓，央行主要的货币调控手段将转为公开市场操作。
继周二央行提高一年期央票发行利率约8个基点后，央行18日发行的70亿元3月期央票和10亿元3年期央票利率也同步提高8个基点，业内人士亦认为，利率全面提升是在为加大公开市场操作做准备，这很有可能成为调控主力手段。
本周公开市场到期资金890亿元，如本周不再进行其他操作，则一周内央行将在公开市场净投放资金380亿元，为连续5周净投放，合计净投放量达到2030亿元。