泰达宏利基金：通胀下行是大概率事件 投资债券市场出现好机会

　　8月18日两市股指全天呈单边下挫态势，上证指数收盘于2559.47点，下跌41.79点，跌幅达-1.61%，深证成指收盘于11414.16点，下跌184.12点，跌幅达-1.59%。有色金属板块相对抗跌，17日强势护盘的金融板块未能延续其走势。

　　分析A股市场连续三天下跌的原因，泰达宏利集利债券型基金经理沈毅分析是由于近期资金面较紧所造成，如大量资金用于申购国电电力明日(19日)上市的55亿可转债及财政部今天发行的300亿国债等。对于后市，沈毅持乐观态度，并且看好未来债券市场，预期债券市场处于震荡上行的态势。

　　同时，沈毅认为8月CPI数据会回落，而下半年通胀预期的下行是大概率事件。关于未来货币政策的紧缩，投资者也不必过于担心，最近一段时间央票利率的回调是起到了恢复公开市场操作的回笼流动性的功能，但由于回笼的规模较小，预计未来更可能通过公开市场手段来操作，不太会使用加息或调整存款准备金率等手段。因此，未来几个月加息和调整存款准备金率的可能性不大。

　　基于以上原因，沈毅建议投资者，目前是投资债券市场的好时机，尤其是可转债品种，因为目前可转债的转股价格已经接近票面价格，加上利息因素，使得可转债现在的价位合理；另外，由于下半年面临着估值转换的过程，因此，可关注未来几年增长确定、目前估值比较合理的成长性股票。