海通:靠新品撑规模过半产品排名倒数
记者 凌薇
8月初,海通证券（600837）发布董事会临时会议决议公告称,拟将成立中的资产管理子公司的注册资本由5亿元增加至10亿元。
设立专门的资产管理公司,海通证券走在人先,但公司的资产管理业务却并无亮点。Wind统计显示,目前海通证券掌管的6只集合理财产品中,除去本月刚成立的海通海蓝消费精选,其余5只理财产品今年以来全部为负收益,且其中4只在同类产品中都排名倒数。此外,海通证券基本上是依靠发行新产品来维持规模。
过半产品排名倒数
具体数据显示,截至8月17日,由海通证券资产管理部研究总监聂昕亲自任投资经理的海通稳健成长今年以来亏损幅度最大,下跌了16.03%,在132只混合型集合理财产品中排名倒数第三。聂昕是4月8日新上任的,即时如此,在近三个月该产品也累计下跌了8.05%。
其10大重仓中有三只股票跌幅超过15%,其中第九大重仓股青岛双星（000599）更是下跌了26.78%。如此业绩,投资者自然选择了用脚投票。相较09年8月28日成立之初的11.8亿份,截至二季度末该产品已经缩水至3.51亿份,赎回是投资者所能采取的最激烈的方式了。
管理人在二季度管理报告中承认,调仓不及时,没有适应市场节奏,下跌时仓位偏重是其表现不佳的原因。
另一只跌幅超过10%且同为混合型产品的是海通新兴成长,作为一度有上佳表现的产品,今年已跌去11.45%,累计单位净值0.98元,该产品排名略好于海通稳健成长,排在第120位。其投资经理是资格较老的钱伟华,目前兼任海通金中金的投资经理。
二季度该产品第七大重仓东力传东,单季度跌了近40%,完全抹去了第六大重仓五粮液（000858）单季度上涨18.8%的贡献。
不过值得一提的是其今年2月新成立的海通海蓝内需价值优选,成立半年已经跌去10.5%。该投资经理由海通资管部策略分析师梅唯一担任,其二季度所选前十大重仓股跌幅最大的三只分别是中兴通讯（000063）、中国联通（600050）和青岛双星,上述三只股票同时也是前述海通稳健成长的重仓股。
此外,海通金中金今年以来累计下跌4.95%,海通季季红下跌8.27%,海通海蓝消费精选则刚成立,尚处于建仓期。
发行新产品维持规模
做大资产管理业务是各大券商追求的目标,但现实却是,一部分券商基本上都是通过发行新产品来维持规模。以海通证券为例,目前公司旗下共有6只集合理财产品,总份额是25.3亿。但今年新成立的海蓝内需价值优选和海蓝消费精选合计15.8亿元,占其总规模的66.7%。而海通金中金成立于2008年6月30日,成立时规模为90490.73万份,但三年后该产品规模缩水85%,目前仅有13451.49万份;海通季季红成立于2009年1月19日,两年半的时间里,规模由成立时的103023.6万份,急剧缩减至目前的13256.45万份,缩水87%。
目前海通证券管理的资产净值规模为23.62亿,换言之其所有产品平均累计单位净值不足1元。此外,与其他券商相比,海通证券旗下的理财产品,管理人无一例外均参与了自购。其中自购比例最大的是海通金中金,自购比例高达58.40%。该产品6月30日的资产净值为1.37亿元,而其中管理人参与金额达到8012万元。一旦剔除自购部分,该产品的资产净值已经远低于一亿元的清盘红线。资料显示,海通金中金是海通证券旗下产品非限定性FOF产品,2008年6月成立,投资于各类证券投资基金。
海通稳健成长、海通新兴成长、海通季季红,管理人参与自购的比例也均超过了15%,分别为18.38%、17.54%、16.39%。
券商集合资产管理业务的推出,一方面是市场发展的需要,但另一方面也是券商扩大盈利点的需要。年报显示,2010年海通证券资产管理业务收入7.14亿元,同比下降4.04%;其中,公司定向资产管理业务受托资金规模76.44亿元,管理费收入89.50万元;集合资产管理业务受托资金规模10.55亿元,管理费收入1708.96万元,折算管理费率为1.62%;此外,还包括参股基金公司资产管理费收入以及海通国际并表部分,共计6.96亿元。2011年1季度,公司资产管理业务收入1.64亿元,同比增长12.42%。
虽然集合理财产品为海通证券的业绩做出了贡献,但其管理的产品今年不仅没有为投资者盈利,还不如银行存款,反而给投资者造成了亏损。如果券商只是一味地追求规模增长,而不重视产品的业绩表现,那么投资者最终都会用“脚”投票。