克服市值加权指数投资缺陷 建信深证基本面60ETF及其联接基金：回归投资本源

　　来自Wind数据显示，截至7月19日，目前市场上已成立的指数型基金已达到92只。近年来，随着投资者需求的不断提高，指数型基金可跟踪的标的指数类型也呈现出多元化趋势。根据指数成份股筛选以及计算编制规则来分类，基本面指数可归于反映投资策略的策略指数，该指数作为策略指数中较具代表性的一类指数，开始受到投资者的广泛关注。

　　目前，正在发行的建信深证基本面60ETF及其联接基金拟任基金经理梁洪昀表示，与传统的市值加权指数相比，基本面指数回归了投资本源，且更符合价值投资理念。“基本面指数通过引入‘基本面价值’计算权重来代替单纯的市值加权方式，力图更多地在指数中体现上市公司的内在价值，从长期看，有利于增强指数的整体收益率。”

　　据了解，基本面指数通过测算“基本面价值”来设定权重。而“基本面价值”是以若干基本面指标来衡量的，如公司的现金流、净资产、净利润等，将其排序构造权重，个股在基本面指数中所占的投资比例只与该股票基本面数据有关，与股票的价格高低无关。这一做法在克服了市值加权指数缺陷的同时，也保留了市值加权指数对股票市场的广泛代表性以及流动性好、风险分散程度高等优点。

　　并且，基本面指数具有较高的预期收益率与较稳定的波动率等特征。资料显示，美国学者Hsu和Campollo在2006通过对1984年到2004年的23个国家构建基本面指数，发现几乎所有国家的基本面指数表现都比MSCI基准指数平均每年高出2.8％，而在波动率上则相差不大。

　　梁洪昀指出， ETF作为被动投资产品，业绩如何主要取决于标的指数的选择。据不完全统计，目前已上市的ETF产品总计有29只，通常一只指数只能构建一只对应的ETF，因而优质的标的指数成为各家基金公司竞争的首要目标。去年深证基本面60指数正式对外发布，建信基金即获得授权开发的深证基本面60ETF。目前建信深证基本面60ETF及其联接基金问世，将为国内投资者提供一个参与基本面指数投资的良好投资工具。