基础概念：在国际上，保本基金可分为保证(CAPITAL GUARANTEED )和护本(CAPITAL PROTECTED )基金两种类型，其中护本基金不需要第三方提供担保。而国内的保本基金属于前者，需要第三方提供担保，一般来说，保本基金将大部分资产投资于固定收益类资产，以保证保本期限届满时能够实现对投资者的保本承诺，此外还将投资部分风险资产以提高基金的获益增值能力。总的来说，保本基金的投资目标就是在确保本金安全的前提下，追求投资收益的最大化。
起源：本基金(Guaranteed Fund)于20世纪80年代中期起源于美国。其核心是投资组合保险技术。由伯克利大学金融学教授HayneE.Leland和MarkRubinstein创始的这项技术自1983年被首次应用于保本基金。
目前保本基金以CPPI策略为主，灵活创新或逐步增强
保本基金通常具有保本周期、保障比例、投资策略、资产配置调整和担保人几个主要要素，与海外成熟市场相比，目前国内保本基金的投资策略还较为单一，产品设计较缺乏灵活创新。
一般来说投资者只有全程参与保本期，本金才能得到保证，在保本期满以前赎回的基金份额本金不受任何保障。因此，对于投资者而言，“保本”是以牺牲一定期限(即保本期)的流动性为代价。国内保本基金的保本期通常为2年或3年。目前国内有7只基金已经完成了一个或两个完整的保本周期，其中银华保本、南方避险、金鹿保本3只基金进入到下一保本周期；万家保本、金象保本、嘉实保本、宝石动力4只基金已经分别转型为万家债券、国泰300、嘉实优质、宝石动力混合基金。
保本基金的保障比例通常为投资本金的100%，也有的低于或略高于100%。国内除了已经完成保本周期转型的金元比联宝石动力提供1.01元/份额的保本，其他基金均仅对本金安全进行保证。
从投资策略上来看，基于期权的组合保险(OBPI)策略和恒定比例组合保险(CPPI)策略在目前海外保本基金的运作机制都被广泛采用。由于金融衍生品种的匮乏，我国保本基金都采用了CPPI策略或以CPPI策略为主。
OBPI策略在运用中需要借助于到期日与保本周期相同或相近的空头看跌期权组合通过BS模型构造的动态调整股票与无风险资产组合复制期权，对所构建的组合进行套期保值。由于金融衍生品种的匮乏，我国尚无单独采用此策略的保本基金。
就CPPI策略来看，该策略基本原理是用债券投资的收益作为可以损失的风险资本，去股票市场赚取更高的收益。比如一个基金的初始资产为10亿，如果用9.5 亿元购买债券，可以获得0.5 亿元的到期收益，那么就可以用剩余0.5 亿元购买股票，即使股票完全亏损，基金整体也不会亏损。由于实际中，股票资产不可能亏损100%，因此保本基金可以对债券收益进行一定比例放大后再投资于股票市场，在市场不发生短期内突然巨幅下跌且流动性极度丧失等极端情况下，严格执行CPPI策略基本可以实现“本金安全”保证。
由于金融衍生品种的匮乏，我国保本基金都采用了CPPI策略或以CPPI策略为主。已经结束保本期的万家保本采用了CPPI策略与时间不变性组合保险(TIPP)策略，而TIPP也是建立在CPPI策略上的一种更为保守的保本策略。金象保本和金鹿保本(金鹿保本2)虽同时采用了 CPPI策略与OBPI策略，但主体保本策略仍为CPPI策略，OBPI 技术主要运用于可转换债券的投资。
在保本期内，保本基金投资组合中投资于股票资产的比例区间随着基金前期收益情况和基金净值水平进行动态调整，从而达到防御下跌、参与增值的目的。在资产配置比例上限的限制上，目前市场上六只保本基金中除了金鹿保本2规定股票资产不超过30%，其它保本基金则均按照恒定比例投资组合动态调整。
为了进一步实现“本金安全”保证，保本基金运作中引入担保人，担保人对于符合条件的投资者到期后可赎回金额低于承诺保证金额部分，承担担保。国内目前正在运作的保本基金的担保人为一些大的金融集团与投资集团，担保人的实力和信誉均毋庸置疑。
就2011年新成立的两只保本基金产品设计来看，在揭示基金保本保障机制、风险及到期处理方式上相对老基金更加完整充分，但在投资策略上仍以CPPI策略为主，其中汇添富保本基金在CPPI策略基础之上构建价值线，即位于保本底线之上且随时间推移呈非负增长态势的安全收益增长轨迹，力争使基金单位资产净值高于价值线水平。当然，正如上文所讲，随着股指期货等金融衍生品的发展，保本基金的灵活创新或进一步增强。