今日，部分基金公司率先公布2011年半年报。展望后市，基金纷纷表示“谨慎乐观”，下半年通胀压力逐步下行的概率较大，政策和流动性或将逐步缓和，市场结构性机会可期。在具体的行业配置上，以大消费为代表的稳定成长类公司获得较多青睐。
目前，通胀和政策、国内经济形势仍是投资者情绪与市场博弈的焦点。根据已披露的半年报来看，基金大多认为下半年通胀渐趋下行概率较大，政策或将由紧转稳，经济增速存在下滑风险，难现系统性上涨行情。
“股市面临的宏观环境和资金环境仍偏紧，难以出现整体性投资机会。”公募“一哥”王亚伟的观点相对谨慎。其指出，下半年随着政策叠加效应的显现，CPI有望见顶回落，但幅度有限，宏观调控政策难以实质性放松。
嘉实策略增长(070011)基金则稍偏乐观。其认为，在付出了经济增速有所下滑和市场流动性低迷的代价后，持续严厉的紧缩政策有望在下半年开始见效，通胀增速逐步下行的概率较大。经济增长方面，政府通过对保障房、中小企业、战略新兴产业等扶持领域的定向放松，经济增速有望见底回升。由此，政策和流动性也将在“稳增长、控通胀、调结构”的均衡政策下逐步摆脱最紧点。三季度A股市场整体氛围较二季度有所好转。
“我们对三季度的A股市场持谨慎乐观态度。”嘉实策略增长基金经理邵健如此表示，这也在一定程度上代表了多数基金经理的观点，并普遍看好以大消费为主的稳定成长类企业。
添富策略基金表示，下半年市场仍将以结构性机会为主。中长期看好食品饮料、医药、百货等大消费类行业中的优质公司。此外，还看好通胀背景下资源类公司的投资机会。低估值行业也可能会有阶段性的投资机会。
建信核心精选(530006)基金则指出，在经历上半年的结构分化后，业绩得到确认、增长预期得到确认的中小盘股将有可能重新成为市场热点，未来操作结构上将偏向消费成长股。
华夏复兴股票基金表示，在局部性结构性行情中，看好消费板块中的食品、医药、商业等行业；此外，军工、水利等主题投资可能较为活跃；周期股、金融股在通胀压力缓解后可能会有所表现。 快报记者 郭素