市场概况：
周五，两市因欧美股市下挫影响，个股大面积低开。开盘后，股指维持震荡，盘中受权重股的拉升带动，市场出现快速上涨，但由于量能始终无法放大，最终股指反弹无果继续下挫。午后，市场探底回升，在银行、石化等权重股的带动下，跌幅有所收窄。上涨个股有所增加。尾盘中石化的放量拉升，带动沪指一度翻红，但无奈量能未能持续，股指冲高回落。最终两市以小幅下跌报收。截止收盘，沪指报2612.19点，跌3.07点，涨幅-0.12%，成交额815.0亿。深成指报11568.17点，跌30.76点，涨幅-0.27%，成交额790.3亿。
消息面：
1、上海证券报从权威渠道获悉，“中国家用电器工业‘十二五’发展规划”（以下简称“规划”）已经完稿并提交工信部，计划近期公布。经修订，到“十二五”末，中国家电工业总产值由原定的1.1万亿元，提高到1.5万亿元，上调近四成，年均增长率为9.2%；此外家电出口额目标由原来的500亿美元提高到600亿美元，在全球出口市场的比重将达到35%；2、
盘面：
两市并能延续前一交易日反弹态势，今日市场大幅缩量震荡，其中有周末效应影响。市场热点分散，未能形成合力是导致市场回调的主因。涨幅居前的多为近期的强势品种，其中低价股占了多数。跌幅居前的多为近期涨幅较大的中小盘个股，从行业上看，农药化肥、物资外贸、非金属品、稀土、陶瓷等板块涨幅居前；多晶硅、煤炭、钢铁、农林牧渔、融资融券等板块领跌两市。
技术面：
市场在昨日的放量大涨后，多数权重股陷入了调整。从昨日的表现来看，上涨成了机构们的减仓良机。从图形上看，沪指受25日线压制，且已经远离了短期的均线，而深成指则继续受BOLL中限的压制，但得到了25日结的支撑。同时KDJ、MACD等指标仍然向好，因此预计未来股指仍有望继续反弹，但短期或因获利盘影响出现横盘震荡。
基金市场：
伦敦对冲基金看好A股的理由是基于中国内地紧缩措施放松的预期，而这也被认为是昨日大盘大涨的重要原因。市场人士普遍认为，尽管近日回购利率有所下行，但主流利率品种仍处于相对高位。考虑到商业银行可能需要补缴新增存款的准备金，月末考核时点临近，债券一级市场密集发行以及机构心态依然谨慎、出钱意愿不足等因素，未来市场资金面可能继续出现反复。瑞银证券本周研报表示，8月下旬国内流动性将逐渐转紧，资金面的拐点将出现。瑞银的这种判断主要是基于三层因素：其一，本周到期资金仅250亿元，环比减少72%；其二，央行一直在强化回收流动性的手段，比如上调央票一级市场发行利率、上调正回购操作利率、重启三年期央票等；其三，投资者对QE3出台的预期强化，为避免海外资金冲击国内资本市场，监管层不会放松对流动性的紧缩态度。建议投资者保持谨慎，轻仓者则可以逢低介入业绩良好的中小盘风格基金。
(易天富基金研究中心)
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