回顾6月来，债券收益率屡创新高。据Wind数据显示，至7月末，一级市场短融发行利率明显上升，部分品种票面利率已达6.41%，二级市场短融收益率则普遍高达6.8%左右。进入8月份，受到标准普尔下调美国主权信用评级和市场对下半年经济增速放缓的双重影响，债市收益率呈现震荡下行态势，特别是短融。
对此，华泰联合证券分析指出，短融前期受资金面压制，调整幅度过大，短端收益率曲线的倒挂只要存在，就会使资金大部分涌入短融，因此短融是目前价值最好的投资品种。中信证券（600030 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）也认为，当前的短端收益率已经在很大程度上隐含了对资金面持续趋紧的担忧，即使未来资金面再度紧张，短融所面临的利率风险也有限，对于资金使用期限较短的投资者可以加大配置力度。
分析人士指出，考虑到当前债券成交多在银行间市场交易，门槛高且专业，普通投资者可借道超短债基金，分享债市收益。据介绍，超短债基金在国际市场较为常见，是一种颇为流行的货币增强型投资工具，具有本金相对稳妥、高流动性、申赎免费等特点，被业内戏称为“类货币市场基金”或“货币市场基金”增强版。同时与货币基金类似，其申购和赎回不需交任何费用，是投资者进行资产管理的较好选择。
作为业内唯一的超短债基金，嘉实超短债（070009 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）基金不投资股票、可转债，不申购新股，债券组合久期控制在一年以内，风险低于债券基金。当债市向好时，嘉实超短债可以从现券价差上获益；债市调整时，嘉实超短债可通过较快的再投资享有较高的票息，票息也可弥补小幅净价损失。银河证券数据显示，截至8月12日，嘉实超短债基金今年以来投资回报率为1.62%，远超活期存款0.5%的收益水平。 本报记者 许超声