2010年，在医药板块捷报频传时，我国私募市场上第一支医药行业基金应运而生。然而从去年11月底开始，医疗板块遭遇大幅下跌，从去年11月29日医药行业指数达到5381点的高点以后，行业指数一路走低，至2011年8月24日，指数已经下跌20.81%。这些初生的医疗行业基金，也被卷入漩涡。
由于行业基金的特殊性，将行业基金与普通的私募基金进行比较难免有失公允，我们需要以一颗平常心来看待我国仍处幼儿时期的行业基金。
目前，我国私募基金市场中的医疗行业基金主要由两家私募基金公司发行，分别是从容的医疗系列基金，以及执耳投资的执耳医药行业。
从2010年6月底成立到8月末，从容医疗短短两月就获得23.31%的收益率，超越同期沪深300指数10.04%。在去年11月份的高点，基金净值曾达到155.44%，成立短短5个月便创造出超过50%的收益。但是随着行业指数的下探，该基金目前净值回撤到119.03%，相对于高点已经下跌23.42个百分点，自成立以来，相对于行业指数，落后1.13%个百分点。
执耳医药行业近3月表现可嘉，上涨18.72%。相对于从容医疗初生时的顺风顺水，执耳医药行业基金则略显生不逢时。
该基金成立于2010年9月28日，出生短短两个月便遭遇行业的大幅回调，使得净值迅速落到了水面之下，最低净值下探到了0.8457。但在5月开始的一波医药板块的回升中，该基金净值迅速增长，短短3个月不到的时间，上涨幅度达18.71%，而同期行业指数仅上涨3.96%。执耳的投资总监朱爱国熟悉医药行业，从中国医药(600056,股吧)大学毕业之后曾任职于西安杨森制药有限公司，长期的一线直接经验使得朱爱国在医药板块的选择配置上比一般人更加得心应手。再加上执耳以追求稳定的长期收益为目标，在投资时采取谨慎选择、耐心等待、果断买入以及动态持有的策略。
作为新兴事物，行业基金有着它独特的优势以及难以避免的劣势。行业基金可以超脱于大盘，走出独立的走势。当行业增长趋势确定之时，市场中表现最好的股票往往容易产生集群效应，这正是行业基金所独有的聚焦收益的优势。不过，行业基金也有一些先天的弱势：由于投资范围相对狭小，行业基金不利于风险的分散。
人间三伏天已过，医药板块的春天究竟在何方？或许，跌无可跌之时正是医药惊蛰之时。无论是从容还是执耳投资公司都曾表示，经过连续多月的回调，医药行业已处于底部，整个板块都被低估。
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