工银瑞信欧阳凯：调整后债市企稳 进入可投资区域

　　7月初以来，由于货币政策持续紧缩导致资金面紧张，加上信用债价格的大幅波动，国内债市整体表现欠佳。进入8月份，各种对债券市场不利因素逐渐被市场消化，债市企稳回暖。截至8月23日，上证国债指数月内上涨0.33%，上证企债指数微跌0.07%，与7月份相比双双走强。与此同时，根据银河证券，债基业绩迅速回暖，工银双利今年以来收益率在普通二级债基中拔得头筹。

　　工银双利基金经理欧阳凯表示，“市场在经过充分调整后，债券收益率普遍回升至历史较高水平，随着通胀逐步稳定，加息周期步入尾声，债市逐步进入可投资区域。”欧阳凯判断利率和准备金的调整已经进入尾声，尤其是信用品种的收益率水平已经接近08年8月份债券大牛市开始的阶段，这为下一阶段投资营造了良好的外部收益环境。

　　对于未来的市场前景，工银瑞信固定收益部总监杜海涛同样持乐观态度，认为在可见的周期内，中国经济趋势总体向上，中间的波动可能是买入机会，而不应是产生怀疑的理由。当前利率产品收益处于高位，利差亦处于高位，债券投资基本面情况明显优于2008年年中，但收益率却高出一筹，收益率水平与基本面情况之间出现了错配，高资质信用债投资价值显现，给投资者提供了很好的机会。