建信深证基本面60ETF
拟任基金经理 梁洪昀
下半年市场情绪将回归常态，市场可望迎来喘息和反弹契机。随着政策影响的逐渐转淡，基本面因素将成为A股驱动的主导因素。从长周期来看，目前正是战略布局指数基金的好时机，跟踪基本面指数的ETF将是良好的价值工具。
上半年A股市场在“通胀压力、紧缩政策及经济增长”三种因素的博弈下呈现震荡下行格局。下半年，这三股力量仍然是决定市场运行趋势的重要因素。
从目前的情况来看，猪肉和粮食价格持续上涨将导致中期通胀压力难以缓解，但通胀整体仍然处于可控状态。今年下半年，翘尾因素的影响可能使得CPI同比数据进入回落通道，但在灾害天气等多种因素的影响下，农产品价格仍然存在潜在的上涨风险，同时经济恢复增长对价格形成的压力，将使得CPI的回落并不会顺畅，回落幅度可能低于市场参与者的期望。因此下半年政策整体放松的概率很小，但政策继续紧缩的概率也并不大。
从经济增长来看，当前中国经济正处于“此消彼长”的转换时期。所谓“此消”，是指此前担忧的房地产、的需求不会进一步恶化；所谓“彼长”是指下半年出口和政府投资对经济的正贡献在加强，海外经济的温和复苏将对中国出口产生正面支撑，同时政府投资项目的落实在下半年也将好于上半年。在下半年经济增长动力“此消彼长”的背景下，总需求将保持平稳，经济将维持稳定增速。