低估值、重防御成为基金经理们当下股票配置的基本策略。
基金
半年报披露大幕拉开，截至8月25日，共计有27家基金公司旗下的388只基金公布了半年报。仔细研读基金半年报，结合最新的仓位及净值变化，机构者的近期投资思路也逐渐浮出水面与上月相比，基金经理们的心态更趋谨慎，低估值、重防御仍是其股票配置的基本方针；但在资金面持续紧张的背景下，调整到位、前景看好的小盘成长股也有被重拾之势。
深圳特区报记者 王欣
仓位减至年内低点
与半年报所披露的6月底数据相比，当前基金的股票仓位更低，显示基金经理对后市的预期更加谨慎。
根据中投证券测算的数据，截至8月19日，开放式偏股型基金整体仓位为75.89%，较上周继续呈现主动减仓的势头，并临近了今年以来的最低点。
即便是在指数大涨的8月25日，基金的投资策略反而是越涨越减。民生证券基金仓位及行业配置系统提供的监测数据显示，8月25日，主动型股票方向基金平均仓位为71.54%，较前一个交易日主动减仓3.83%。
8月26日，据众禄基金研究中心仓位测算，开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自前一周的79.07%，下降6.49个百分点至72.58%。
仅72只基金年内飘红
如果看看基金的净值表现，就可以理解基金经理们的投资心态为何如此谨慎。一年已过去将近2／3的时间，各种类型的公募基金中仅有约一成基金在年内有所收获。
好买基金研究中心的统计数据显示，在全部722只基金中，只有72只基金的年内收益飘红。表现最好的是王亚伟所管理的一只混合型基金“华夏策略”，今年以来的净值涨幅为6.21%。而表现摆尾的基金，年内亏损已在20%以上。
在这72只今年以来赚钱的基金中，将近一半是债券型基金，有33只。还有11只是创新型的分级基金中的稳健类品种，显示这类创新型产品在单边市中的独特魅力。同时，也有少数偏股型基金通过出色的择时与择股能力保住了部分投资成果，包括12只股票型基金和14只混合型基金。这在一定程度上也说明，今年的股市投资关键不在于股票仓位，而在于拿了怎样的股票。