过去一股独大的地区型股票基金在公募基金行业中的比例正在慢慢缩小，包括出海的QDII型基金，QDII也弃股票而盯上大宗商品、房产等。证监会公布信息显示，近期3只石油天然气QDII扎堆申报，发行的6只QDII中只有1只是比较传统的股票型基金。
油气资源成重要资产配置工具
目前，三只上报的石油天然气类基金，包括华宝兴业标普石油天然气上游基金、诺安油气能源基金和华安标普全球石油指数基金，前两者已经获批。
据悉，华宝兴业标普石油天然气投资于标普石油天然气上游股票指数成份股、备选成份股的比例不低于基金资产净值的80%，主要标的为在美国主要交易所上市的石油天然气上游行业公司，埃克森美孚、雪佛龙等全球知名石油企业均在现有成份股之列。诺安油气能源基金是一只FOF(基金中基金)，在全球范围内精选石油、天然气等能源行业基金(包括ETF)及优质公司股票进行投资，投资于基金的比例不低于本基金资产的60%，投资于基金的资产中不低于80%投资于石油天然气等能源行业基金。
实际上，油气资源在全球已成为重要的资产配置工具。截至2010年5月，全球投资商品类的可交易性基金中，以油气资源为标的资产的比例达12%左右。同时，以消费量进行加权的标普高盛全球商品指数(GSCI)中，以油气为代表的资源占比达到60%之多。
QDII发展方向开始转型
近期获批发行的6只QDII，包括上述两只石油天然气基金、国泰大宗商品配置基金、诺安收益不动产、鹏华美国房地产REITs和景顺长城大中华基金。其中，只有景顺长城大中华是传统的股票型基金，其他全部是创新基金。
为什么这类产品集中申报？诺安内部人士表示，商品同物价指数呈正向相关，因此提供了通胀风险的良好对冲。而商品同股票、债券呈负向相关。因此，越来越多的投资者为避免金融市场、股票债券市场的风险而投资于大宗商品。这些新型QDII也吸引了市场眼球，诺安收益不动产基金发行首日，几家银行均有几千万的销量。
而今年以来，多只传统型的QDII发行规模并不理想。景顺长城方面坦承，目前大中华区估值整体水平较低，H股处于历史估值中枢的下方，恒生指数市盈率跌破10倍；台股估值也接近历史均值。过去十年，港股走势由股市估值倍数的扩张以及企业盈利增长共同驱动。但2010年以来，二者走势出现明显背离，期待这种现象在下半年回归。采写：南都记者谢晓婷