今年前三季度，基金收益整体明显下滑。
市场估值偏低逢低建仓，或多关注新基金创新基金
继上周本栏目报道“真金白银”贵金属后，收到了不少读者来信，而本期我们将继续关注基金产品的投资情况，前三个季度基金的走势如何？接下来又该如何重新组合或配置基金呢？第四季度的投资方面又有哪些策略呢？本栏目记者走访了东莞多家银行相关专业规划师。
【市场】CPI指数高企，基金整体收益普遍下滑
六七月份CPI指数仍不断创下新高。政策的调整也不断显现。据某行东莞分行专业理财人士分析，出于对经济二次探底的担忧，除黄金以外的投资品，现均未有好的表现，主动管理的开放式基金分化再次加剧。
最近受美国债务评级下调影响，国内证券市场再次大幅下挫。截至8月29日，参与排名的开放式基金收益差距拉大至27.23%，仅十分之一的开放式基金取得正收益，仅60%左右的基金跑赢大盘。封闭式基金虽然有一定的折价率，风险较低，但对于预期的不确定性，也可能增加封闭基金的折价率；债券基金收益率整体也有下降。不过，货币基金在资金面较紧的6月份，曾一度突破5%的年收益，目前稳定在3%左右。
【分析】市场估值较低，投资大势仍不明朗
招行东莞分行相关专业理财人士分析，在高通胀的形势下，基金一般会取得较好收益，但资金面对中国股市的影响是非常大的。如果国家为防止过度通货膨胀，持续加紧货币政策，不断地提高存款准备金，不轻易使用利率工具，使得资金紧张，实体经济也因此受到影响。
“目前市场估值已经在历史较低水平，虽然不一定立即能够获得正收益，但风险已经相当低。”该专业人士还认为，美联储暂时没有推出QE3，外围市场环境对行情影响力度减弱，汇丰制造业PMI初值显示国内经济基本面运行平稳，不存在急剧恶化的情况，而市场处于历史估值低位，对行情企稳形成重要支撑。不过短期市场将面临央行紧缩银根的重要冲击，而进入半年报披露末期，业绩不及预期的公司也存在一定个股风险，目前市场整体还不具备强势上涨的契机。她还表示，围绕2600点一线继续震荡，构筑多重底部可能是未来一段时间市场运行的主要方式，但随着通胀的逐步回落和紧缩政策的适度放松，预计年底或明年第一季度会有一波行情。
中信银行 东莞分行相关理财师也提醒，近期公布的基金半年报中，多数基金经理对后市表示出谨慎态度，认为下半年股市面临复杂的宏观经济环境，虽然估值偏低但短期难以出现显著上涨。该人士还补充，一方面美国与欧洲面临主权债务问题的困扰，经济短期之内难现较快增长，因此不能指望外需快速启动；另一方面，7月份CPI仍居高不下，短期内通胀压力依然较大。因此，下半年货币政策转向的可能性比较小，仍有加息和提升存款准备金的空间。