新基点评：华宝兴业标普油气上游(162411)

基金概况：华宝兴业标普油气上游(162411)

 

（数据来源：华宝兴业基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对华宝兴业基金管理有限公司分析：

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    尤柏年先生，华宝兴业成熟市场QDII 基金经理，经济学博士，证券从业经历8 年。曾在澳洲APEX Consulting Pty Ltd 从事金融工程电脑模型设计工作。2007 年6 月加入华宝兴业基金管理有限公司任基金经理助理，2011 年3 月起任华宝兴业成熟市场QDII 基金经理。

投资范围：

    据招募说明书显示，该基金主要投资于：（1）标普石油天然气上游股票指数成份股、备选成份股；（2）跟踪标普石油天然气上游股票指数的公募基金、上市交易型基金等；（3）固定收益类证券、银行存款、现金等货币市场工具以及中国证监会允许本基金投资的其他产品或金融工具。基金投资于标普石油天然气上游股票指数成份股、备选成份股的比例不低于基金资产净值的80%，投资于跟踪标普石油天然气上游股票指数的公募基金、上市交易型基金的比例不超过基金资产净值的10%；投资于现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。

产品优势：       

    1、不可再生能源，具有良好的抗通涨性。做为不可再生能源，石油天然气是供需关系非常紧张的商品类别。上个世纪80年代以来全球基本未有大的原油储量发现。英国石油公司（BP）2007年公布的《世界能源统计评估》称，“如果按照现在的消费水平计算，世界上目前探明的石油储量还可供人类使用40年。”

    由于供给矛盾日益突出，能源价格长期上涨趋势明确。这使得全球范围内油气资源成为重要的资产配置工具。

    2、投资国外优秀上游油气股票的便捷投资工具。截止2010年5月，全球投资商品类的可交易性基金中，以油气资源为标的资产的比例达12%左右。同时，以消费量进行加权的标普高盛全球商品指数（GSCI）中，以油气为代表的资源占比达到60%之多。上游油气股票的股权当前作为各国的战略性资源，极难获得，华宝兴业标普石油天然气上游基金成立之后，将为国内投资者投资国外优秀的上游油气股票股权提供低门槛且便捷的投资工具。

    3、标的指数与与油价的拟合度较高，体现出较高的弹性。历史表现显示，标普石油天然气上游指数与油价的拟合度较高，且相对于油价上涨体现出较高弹性。2010年7月30日至2011年4月8日的油价上涨区间，ＷＴＩ原油期货价格上涨31.28％，同期标普石油天然气上游指数的涨幅达到57.69％。基金跟踪的油气上游业务更能显著体现资源稀缺性，上游公司股价可完全传导油气价格上涨，因此与原油价格走势呈现很高的相关性，在油价的长期上涨趋势中受益最明显。

分析总结：

    该基金是一只投资于全球石油天然气行业的QDII型基金，油气能源做为不可再生能源，具有良好的抗通涨性，且由于供给矛盾日益突出，能源价格长期上涨趋势明确。这使得全球范围内油气资源成为重要的资产配置工具。该基金做为大类资产适当配置可优化投资组合，所以我们认为投资者可以适当关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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