2011年上半年A股市场走出了个倒V形，一季度，以低估值为代表的周期股表现抢眼，二季度，市场的流动性逐步收缩，A股市场逐渐盘跌，消费品行业表现最为优异，部分股票在市场大幅下跌过程中依然取得了正向收益，前期估值过高的行业与公司出现了比较大的价值回归。
我们在行业配置与个股选择上一直倾心非周期与成长性资产，对于内需在未来经济转型中的作用充满信心。我们在有长期增长潜力的消费品行业进行了中长期的布局，重点选择了业绩突出、成长性好、管理层优秀的公司进行投资。我们也投资了估值比较低、有一定瓶颈的资源股。在二季度基金表现有了一定起色。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2011年下半年，美国经济回升之路漫长，欧洲依然比较低迷，欧债危机阴霾远远没有消除。我国政府政策继续收紧的空间在逐渐减小，货币政策的腾挪空间已经不大，而财政政策会发挥比较积极的作用。但自去年四季度以来，密集的紧缩效逐步显现，部分先行指标显示经济增速出现减缓迹象，当前实体经济确实已从去年的过热状态逐步回归甚至有一定程度的下滑。受此影响，很多上市公司的业绩在三季度可能不太理想。政策放松的预期与企业的三季度实际业绩低于预期相互抵消，市场更多地出现结构性机会。
展望下半年的证券市场，我们认为市场会处于上下两难的境地，指数波动幅度不会太大，但是结构性机会不断涌现。本基金在下半年依然采用“由上而下”和“自下而上”相结合的投资策略，在行业适度均衡适度的情况下，阶段性把握部分低估值的周期性股票投资机会 重点投资于消费、服务和科技创新等利润增长明朗的行业 个股选择方面，选择有持续增长潜质的中盘成长股做长期的布局。