近期外围股市企稳，A股却又回弱势震荡走势？今年剩下的时间，应该怎样判断未来的股市走势？应该怎么来适应不断变化的外部形势？未来的投资方向是什么？在《每日经济新闻》报社和华泰联合证券联合主办的“投资论道———2011中国经济年中巡回论坛广州站”上，经济学家和投资专家认为，四季度股市可能有戏。
私募积极看好下半场机会
“如果外围情况不明确，国内不敢有什么大动作，现在还是处于观察期，三季度没有太大机会。到了四季度，如果外围已经稳定下来，且流动性改善的话，市场还是有戏的。”广州证券副总裁兼首席经济学家郑德珵认为，“如果三季度上市公司业绩仍然较好，将为下一波行情见底提供支撑。还有就是中央政策，大家现在怕政策的不确定性。”他进一步指出，国庆以后，如果货币政策有比较明显的放松信号，估计会带来一波行情。
对第四季度的行情，广发理财六号抗通胀集合理财产品投资经理闫铭也表示相对乐观。“从流动性来讲，6、7月份是吃紧的时候，包括存款准备金率的范围扩大了，比预期的收紧幅度要猛，可能会造成9月份流动性较紧，但是到四季度会有改观。从企业盈利来讲，三季度机械、销售行业都不好，但四季度的下滑空间有限。”
虽然认为四季度不会有大的行情，但基金公司首席策略分析师冯文光亦表示，会有一些局部性的投资机会。
广东达融投资管理有限公司董事长吴国平则比较乐观地说：“对今年接下来的市场研究，总的思路是比较积极的。”
但也有嘉宾倾向于悲观。华泰联合证券研究所宏观部首席分析师陈勇称：“我们认为流动性处于底部区域，而流动性关键是信贷，目前M 1和M 2下降很快。另外一个不好的因素是经济增长和盈利也是下滑的，大家需要做一些心理准备，未来的经济增速可能降到到8%和9%以下。”
基金建议关注国资重组主题
那么，看好四季度市场的嘉宾都关注哪些板块呢？
冯文光称：“如果是主题类机会，比较看好国资类重组主题。目前，政府担心的融资平台问题还是需要资金解决的，但国家有动力通过国有资产证券化解决这一问题，这样一来国资下的资源整合就会带来很大的投资机会，而且这些资产整合以后使得个股空间比较大。如果纯粹从做反弹的角度，下半年要靠周期类。”
闫铭表示：“如果谈估值，四季度银行、煤炭反弹的机会比较多，相比而言煤炭的机会更好一些。一是估值低，煤价还有上升空间。”
吴国平则比较看好钢铁。“一是相对安全，二是不乏阶段性机会。钢铁行业是传统行业，增长和业绩预测相对来说更为容易，不像金融行业或科技行业年初涨10%，年底跌20%也有可能。” 采写：南都记者 王涛