日前，普华永道发布2011《合资基金公司在中国》报告。此次报告调查了30家中国合资基金公司的CEO及高管，旨在了解中国合资基金公司面临的策略性问题，并探讨最佳解决方案。报告显示，受访者对未来三年的预测结果相较2009年时更加谨慎，但已经有了一些令合资基金公司遐想的重大的新进展。
【合资基金公司市场份额微升】
报告显示，整个基金行业的资产管理规模在过去两年基本保持不变。在2009年第二季度末，管理资产总额为2.302万亿元人民币，到2011年第一季度末为2.390万亿元人民币。其中，36家合资基金公司资产管理规模仅为1.067万亿元，较26家内资基金公司少了近2000亿元。按此计算，合资基金公司市场份额仅由2008年的45%微升至47%。
在2007年第一次调查时，受访者对行业前景极其乐观；在两年以后2009年的第二次调查中，随着上证综合指数从2007年10月6000点左右的峰值暴跌至2008年1700点左右的低点，沮丧情绪已出现，但仍有22位受访者预计未来三年市场份额将有所增长。而本次调查中，28位受访者中有19位表示，预计未来三年市场份额将无变化，来自内资基金公司的竞争及分销渠道的限制，是其情绪悲观的原因所在。
在此背景下，合资基金公司将实现资产管理规模增长视为最为紧迫的问题，这一问题从2009年调查的第24位上升至本次调查的第一位。
在市场营销方面，受访者承认有必要增加品牌认知度。然而，对许多合资基金公司来说，营销费用的约束将继续限制其增加品牌认知度。报告显示，受访公司2011年的广告支出共计3700万美元，平均每家公司170万美元，但具体数额却相差甚远，最高达700万美元，最低仅为10万美元。
与之相比，受访公司支付给代销机构费用却是无比慷慨。报告显示，为实现销售，一些不具备大股东渠道优势、品牌知名度较低、业绩也较为平平的合资基金公司需要支付相当于基金管理费70%-75%的费用，知名度较高和表现良好的基金公司则支付约相当于管理费50%的费用。
基于上述问题，11家受访公司确认过去的表现令人失望，以往三年的利润少于预期。对于今年，8家受访公司预计收入为零增长，1家甚至预计将减少10%。但与此同时，也有9家受访公司预计收入增长将超过20%，其中更有1家公司预计将增长100%以上。
此外，几乎70%的受访者预计将会有合资基金管理公司从这一市场中撤离。然而，受访者也预计新的基金公司将继续进入该市场。
报告显示，尽管合资基金公司目前在数量上超过了内资基金管理公司，但随着保险系基金公司的发起以及外资进入门槛的提高，受访者预计新的内资基金公司数量将会超过新的合资基金公司，三年后市场上将会存在大约45家合资基金公司以及超过50家内资基金公司。
【国内开放更多销售渠道】
尽管在重重挑战下，受访者对未来三年的预测结果相较2009年时更加谨慎，但已经有了一些令合资基金公司遐想的重大的新进展。
报告显示，监管继续被视为主要的变革推动力。具体来看，包括新基金审批程序的改进。过去两年，新基金审批渠道扩充至五道，分别是合格境内机构投资者、固定收益类基金、偏股型基金、指数类股票基金和创新类基金。理论上，可允许基金公司每年发行10只新基金，尽管目前大多数公司还没有达到这一水平，但两年间，合资基金公司仍发行了174只新基金。本报告的27名被调查者表示，在2011年度将发行112只新基金。
另外是新分销渠道的开放。今年6月，中美战略经济对话召开后，中国证监会同意放开更多销售渠道。从今年10月起，本地注册的外国银行（目前约40家）和个人理财顾问（如诺亚财富管理中心）将能够申请销售许可证。
此外，成立香港分、子公司被视为合资基金公司进行扩张的一大契机。截至目前，已有10家国内基金公司到香港设立了分、子公司。报告显示，未来三年，合资基金公司的重要经营目标是进入新的地域市场，如香港。与内地市场相比，香港市场没有新基金发行数量限制，且可自由发行对冲基金，营销渠道也更多元化，不完全以大型银行为主。
更为重要的是，在人民币正走向国际化所带来的新兴机会下，受访者认为香港将是一个重要的投资门户。这一销售渠道也与合格境外机构投资者（QFII）、合格境内机构投资者(QDII)以及
RQFII的命运相关联。以RQFII为例，合资公司由于拥有外方股东的品牌优势以及对市场更大的熟悉度，因而在产品募集、设计方面都更胜一筹。
然而，虽然对一些受访公司很有吸引力，但香港分、子公司也可能引起一些集团内部协调的问题，比如，与外方股东业务发生重叠等。
此外，全球金融危机尘埃落定也为受访者对未来增添了一丝信心。在此背景下，受访者大多对未来感到乐观，预计到2014年资产管理规模有望增长六成，增量将主要集中在高净值人士、保险领域以及二线城市三大细分市场，同时收入也将较目前有明显增长。