泰达宏利基金：全球市场短期低迷，中长期相对较乐观

9月以来，全球市场普遍低迷，上证指数已下跌逾3.7%，德国股市下跌8.06%，英国股市下跌4.76%，标普500指数下跌3.69%。今日A股市场延续颓势，上证指数小幅下跌0.33%，收于2470.52点，成交量501.40亿，市场整体低位徘徊。泰达宏利表示，全球市场下跌是受短期因素影响，中长期来看全球市场相对乐观。

泰达宏利认为近期全球市场下跌原因较复杂，从海外市场来看，首先欧盟及国际货币基金组织暂停对希腊下笔援助贷款审核；其次，德国总理默克尔上周六在国内地区选举中失利，如果她不能连任，德国政府对援助希腊和其他债务危机国家的态度可能出现转变；第三，美国上周五公布的8月非农就业数据低于预期；第四，上周五公布的欧元区各国PMI数据差强人意，欧洲经济的下滑程度高于预期。从国内市场来看，近期下跌是由于央行扩大存准金的缴存范围收紧流动性引发，此次调整将使金融机构上缴约9000亿资金，其效果相当于上调2-3次存款准备金率。9月5日是第一上缴日，当日上证指数下跌-1.96%，深证成指下跌-2.43%。

就海外市场而言，泰达宏利全球新格局基金经理王咏辉也认为，海外市场各项利空因素影响可能是短期的，从长期来看，对全球经济下滑的担忧已开始减弱，当前或已触及底部，在未来3-6个月内趋势有望向上。另外，全球央行紧缩政策周期也已经到达末端，而全球大宗商品价格的持续下滑为以上趋势提供了宏观层面支持。因此，王咏辉表示近期会持续关注市场走势，把握投资时机，比较看好美国抗通胀债券及贵金属基金，同时关注亚洲股票。

针对国内市场，泰达宏利首席策略师吴华也表示，抗通胀成为宏观调控主要目标，短期内市场可能继续调整，但中长期会更加较乐观。因为中国经济的中长期增长动量依然强劲，但通胀是一个风险。受此政策影响，估值较高行业板块可能调整较明显。估值水平已到长期历史底部的板块风险相对较小，如银行、地产等。投资者也可关注较抗跌的消费类行业。长期来看，由产业结构升级和效率提高所带来的经济增长值得期待，紧缩的货币政策可以降低通胀的风险，利于长期，因此，短期大盘下跌也为长期投资提供了机会。

近期全球股市表现不佳，泰达宏利建议投资者短期内对国内外市场保持观望，把握中长期投资时机。

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数据来源：人民银行网站，东海证券研究所  整理：泰达宏利基金