张亚楠：换手率怎么计算？哪些基金属于调研的范畴？
刘宗源：换手率，以个人投资为例，一年中的一笔资金买卖多少次，这就是一个频率，具体调研时，有时间、阶段还有投资方向这几项，换手率主要考察下半年，因为今年上半年的市场行情比较特殊，先上扬后下跌，然后不断震荡，观察换手率比较模糊。
首先截取某个时间段，比如今年上半年，考察的换手率主要是股票的换手率，实际上做债券也同样是有换手率的，或者做其他理财产品，都有换手率的概念，买了产品之后不满意或者不看好，后期也会存在调整，目前主要关注股票，锁定偏股型基金，将股票仓位的比较大的部分加上产品设计的时候有40%、50%、60%，因为混合型基金40%，60%是股票型基金，这些作为换手率，把指数型基金剔除，因为它有最低仓位的限制，90%以上的仓位，按照指数型成分来构建，所以要剔除指数型基金，整体研究主要集中在偏股型基金的换手率方面。