9月A股市场可能仍以震荡走势为主 杠杆型基金存在风险，股混开基及货币基金值得关注
9月9日，统计局公布了8月的宏观经济数据。其中，8月份CPI同比上涨6.2%，PPI同比上涨7.3%。从数据来看，8月的CPI涨幅基本符合市场此前预期，但需注意的是CPI大幅下行可能性不大，仍有可能在高位继续运行一段时间。
市场表现方面，中秋节假期前的一个交易周中，伴随着成交量的萎缩，上证指数围绕2500点低位震荡。而在节后归来的首个交易日里，上证指数低开低走，当日下跌1.06%，最后以2471.3点收盘。
展望后市，考虑到中报行情的结束、国内流动性并未得到改善、欧债危机的不确定性等因素，9月的A股市场可能仍以震荡走势为主。而在目前市场估值较低的背景下，股票及混合型基金仍具有配置价值。另一方面，今年以来表现可观的货币基金亦值得关注。
短期风险仍存 规避杠杆型基金
与前期数据相比，尽管8月CPI数据有所下降，但是中长期的通胀压力依然不容忽视。8月上旬，发改委价格司的负责人曾表示，从周期性波动规律以及翘尾因素下降等情况来看，本轮价格运行已经接近拐点，但需注意的是8月29日发改委又称，价格总水平仍然可能会高位运行。
基金公司方面，业内普遍认为数据基本上符合市场预期，但通胀总体形势依旧严峻，调控政策难言明显放松。展望后市，短期市场依旧以震荡为主。
申万菱信基金认为，基于对通胀的严峻性，预计三四季度货币政策不会出现明显放松，市场资金面整体紧张仍将是接下来一段时间抑制市场的核心因素，加上大小非减持及扩容压力犹存，A股下阶段整体呈现区间震荡态势。
东方基金则表示，虽然8月通胀数据仍然高位运行，但物价总体快速上涨的压力已经减轻，前期实施的宏观调控政策也开始逐渐发挥作用。从外围市场情况来看，由于欧债危机等因素致使国际大宗商品价格回调，从而减轻了我国的输入性通胀，对未来经济数据企稳预期有着重要意义。随着经济数据的不断企稳，货币紧缩政策的放松预期逐渐加强，受此影响，期待A股市场四季度有一定表现。
还需注意的是中报业绩对股价的推动力将暂时消失，海外经济的动荡可能使A股市场存在较大的不确定性。9月份是欧债危机敏感时间窗口，意大利、西班牙等国国债发行可能导致收益率上升，或将引发风险情绪脉冲式冲击。
而基于对9月A股市场难有趋势性机会的判断，海通证券（600837）基金高级分析师单开佳表示，尽管选股能力较强的主动型高风险份额在结构市中有望获得超越市场的收益，但考虑到当前高风险份额的溢价均处于历史较高水平，过高的溢价或存在溢价回落的风险，这将摊薄杠杆基金的整体收益。因而在市场趋势尚未明朗之前，建议投资者暂且规避杠杆基金。
对于债券分级基金，由于经济增速继续下滑，流动性依然偏紧，市场信心仍在恢复过程中，因此债券高风险份额投资契机仍未到来，建议投资者继续观望。
此外，单开佳指出，市场主要利空已在左侧轮番反映，未来基本面没有进一步恶化，左侧大底部明朗，对于中线布局的投资者而言，当前市场左侧机会显现，但从短期而言，9月的市场 仍没有明确的转好信号，指数整体或呈现震荡盘整态势。在这种市场中，作为被动投资的ETF和指数基金的收益可能低于主动型基金，建议投资者继续等待右侧机会。 .理.财.一.周.报