和讯基金消息 9月15日，博时裕祥债基B收于0.739元，一天时间净值下跌了13.57%，实在令人不可思议。业内某基金分析师对和讯基金表示，裕祥B的净值跌幅如此巨大，主要是由于该基金杠杆比例太大导致。
“这是市场上从未有过的。” 该分析师指出，“如果市场不好，在基础份额损失较大的情况下，通过高杠杆的放大，裕祥B完全有可能把净值亏损殆尽。”但是其同时表示，如果博时裕祥持有的信用债和可转债比例较大，在债券市场转好的情况下，买进裕祥B是不错的选择。
德胜基金研究中心总经理江赛春对和讯基金表示，最近市场上分级债基的跌幅都比较大，主要是由于其分级机制将亏损放大，而市场不好造成投资者的减持也会造成一定的冲击。而对于博时裕祥这样的高杠杆比率的分级基金，本身放大了债券市场的风险，将本是低风险的债券基金变成高风险的基金品种。这对于投资者来说如果认识不清很容易在债券市场不好的情况下陷入亏损。
华泰联合基金研究中心总经理、研究总监王群航(博客,微博)在最新的基金周评里这样表示，“这样的暴跌，可能既有该基金自身投资方面的原因，即基础份额的周净值损失幅度很大，更有该基金值得商榷的、在产品设计时就已经暴露出来的杠杆比例设置问题。”据和讯基金了解，王群航一直在向投资者提示该基金的风险，而他本身也并不推荐这样的高杠杆基金。
据了解，博时裕祥债券基金成立于2011年6月，整体规模上限约定为40亿，其中A/B两类份额严格约定了8:2的比例，由于裕祥A已达到上限32亿，所以裕祥B的上限规模为8亿。在收益方面，裕祥B不做约定，而是在基金整体运作的收益中取得分配给裕祥A约定收益后的剩余收益，其初始杠杆可高达5倍，，是目前国内初始杠杆最高的分级基金。
作为国内目前杠杆比例最高的分级债基，在杠杆提高收益的同时，不可忽视杠杆同时放大的风险，一旦市场有波动，亏损将随之而来。和讯基金提醒投资者在关注收益的同时，需要重点关注可能产生的风险，以防带来不必要的损失。