市场概况：
周二（9月20日），两市小幅反弹，但盘中沪指、深成指均创出本轮调整以来的新低。早盘两市维持在2430点附近震荡，临近中午收盘时，权重股的突然发力，带动了股指快速翻红上涨。午后，市场延续反弹继续上涨，两市涨幅一度接近1%，但由于买盘不济，市场冲高回落，但个股有所被激活，尾盘深成指出现翻绿，但金融、煤炭股的拉升，带动了大盘快速上涨，最终两市实现小幅上涨。截止收盘，沪指报2447.75点，涨9.96点，涨幅0.41%，成交额479.6亿。深成指报10679.30点，涨21.67点，涨幅0.20%，成交额421.2亿。
消息面：
1、标准普尔今天公布报告称，该机构已将意大利的主权信用评级从“A+”下调至“A”，评级前景为“负面”（Negative）。标准普尔称，在评级为“A”的主权国家中，意大利的普通政府债务处于最高水平，并预计将在晚些时候见顶，其水平将超出该机构此前预期。标准普尔还称，该机构将把2011年到2014年意大利经济平均增长速度的预期从此前的1.3%下调至0.7%；2、《上海证券报》报道，目前，广东、广西、云南、贵州和海南五地正遭遇着5年以来最严重的电荒，电荒推动着黄磷价格不断创出新高。中国化工网19日数据显示，在上周黄磷价格大涨8%的基础上，河南省鲁山县昌化工企业宣布暂停报价。
盘面：
在权重股的带动下，市场出现了久违的上涨，盘中个股活跃有所上升，但受量能的制约，两市盘中呈现冲高回落的走势。两市个股涨多跌少，涨停个股达到了8家，仅1只个股跌停，下跌个股为602只。涨幅居前的多为近期的强势股以及调整时日较的个股，从行业上看，几乎呈现普涨态势，飞机、非金属品、军工、金融、水泥等板块涨幅居前，陶瓷、环保、黄金、醉酒四大板块则以绿盘报收。
技术面：
两市缩量小幅反弹，盘中均创出了调整以来的低点。盘中权重股的上涨带动了市场做多的人气，但量能的萎缩制约着场外资金的入场，最终导致K线图上留下较长的上下影线。从沪指上看，指数短线得到了BOLL线的下限支撑，且远离了5日线，最终出现反弹。但MACD、KDJ等指标仍以空头排列，因此短期调整仍将延续。而两市均未能触及5日线，所以市场仍有再度小幅上涨的可能。
基金市场：
隔夜意大利评级遭下调，希腊可能就退出欧元区进行全民投票，纵使奥巴马提出减赤新方案，金砖国家入市帮扶欧洲，但市场恐慌情绪依旧占据主导，美股最终收跌。欧洲债务危机正使得欧洲银行业风声鹤唳，资金上演大逃亡，一场银行业危机可能首先爆发。由于储户和资金经理纷纷寻求避险天堂，欧洲银行的存款额正在减少，欧元区的经济与金融形势会因此恶化。同时欧盟的金融机构彼此贷款额减少，美国货币市场基金已减少在德国、法国和西班牙银行的投资。美国的金融机构现在不愿意对欧洲银行短期贷款，并不断回撤与欧洲交易方的生意。这会进一步让欧洲银行融资问题恶化。08年雷曼就是因为遭遇这种回撤情况最后走向了破产。另据最新报道，西门子集团2周前从一家法国大银行取出约5亿欧元现金存款，转存到欧洲央行。这是公司寻求避险的一个信号，反映出欧洲债务危机加剧让公司对欧洲银行的信心减少。因为全球金融系统互相关联，欧洲危机可能会很快扩散到全球，对本已脆弱不堪的经济带来进一步冲击。现在市场基本面缺乏亮点，政策面没有转向，资金面又因中国水电IPO面临吃紧，因此中国股市弱势难改，继续观望。
(易天富基金研究中心)
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