商报讯（记者 楼志文） “今年下半年以来，我们的经济生活中发生了两件大事，可能会在相当程度上改变未来一个阶段债券市场的趋势。”信用增利债券基金经理沈涛日前分析，首先是国内的通胀水平可能刚过峰顶。一般来说，债券市场的收益率与通胀有着较为密切的关联性，当通胀处于高位时债券的收益率通常也处在较高的水平。国内通胀水平在不断冲高后，于7月达到6.5%的高水平。从目前的宏观数据看，尽管物价上涨的趋势可能还会持续相当时期，但同比上涨的幅度在中期看可能已经得到控制。从这个角度看，债券的整体价格水平在当前的阶段是较低的，债券市场的收益率处于历史高位。
其二是欧美及全球今明两年的经济增速预期被普遍调低。沈涛指出，投资增速以及资金市场需求的放缓，会导致债券市场收益率水平逐渐走低。随着以美国国债被标普调降评级为标志的周边经济体与经济复苏方向相反的事件的发展，欧美及全球今明两年的经济增速预期也都被普遍调低，越来越多的投资者开始降低风险偏好。中国作为较大的经济体，其经济发展水平也不可能不受全球经济的影响。