9月21日美联储议息会议决定实行扭转操作(买入长期国债，卖出短期国债，拉平利率曲线)。美国股市在思考一段时间后，断然掉头向下，大跌收盘，并引发其后亚洲欧洲股市大跌。
美国股市持续放量下跌，周期性板块股票跌幅尤深。虽然很不情愿这样说，但是我们认为，美联储议息会议应该是标志着全球经济二次探底的正式开始。
美联储议息会议为什么标志着全球经济二次探底的开始呢？
9月21日以前，国际金融市场情形不好，大家都已经清楚。具体问题有
一、欧洲债务危机。且目前来看，欧债危机还远没有见底。希腊还没违约，德国民众还没有被迫同意承担起拯救欧洲的责任。今后一段时间讯息不会太乐观。
二、欧洲的经济陷入泥潭，各项经济指标下滑明显。通常经济危机中刺激经济的手段，宽松的财政政策和货币政策，都无法在欧洲施行。不仅如此，欧洲各国还被迫在最需要的时候，大幅度紧缩财政政策，不仅不能帮助经济，反而会对经济造成负面影响。
三、美国的经济指标下降得没有欧洲快，是在缓慢但稳定的下降中。刺激(或者说救援)是必需的。这一点是没有任何异议。
与欧洲类似的是，美国的财政政策也在紧缩，无法扩张，刺激经济。与欧洲不同的是，美国财政政策的枷锁是自己加上去的。共和党，尤其是共和党中极端保守的茶党，强烈反对福利支出及举债。刚刚过去不久的美债上限危机虽然有惊无险，但是锁住了美国政府刺激经济的能力。事实上，美国的财政政策如欧洲一样，在最需要宽松的时候，反而从紧，对经济会有一定影响。
四、美国与欧洲不同的是美联储能够无限印钱。这是美国经济，乃至全球经济摆脱二次探底的唯一希望。
在9月21日美联储议息会议之前，大多数的卖方银行认为二次探底是50／50的可能性。事实上卖方银行说的总是比自己真正认为的乐观一些。其实大多数人的脑海中都在考虑二次探底的事情了。只是人生性希望好的结果的心理让大家不愿意面对事实。
另外一个让大家还暂存一些希望的就是9月21日美联储的决定。事实上，大多数人都已经猜到了美联储要实行扭转操作。连4000亿美元的金额都基本猜对了。而且大家都不认为扭转操作会有多大作用。但是看空的一方还是不敢动手，美国股市在此前一周在地量的情况下涨幅明显。这是因为靴子还没落地，总是有不确定性。大家心里暗暗地还是有希望美联储有更激进的宽松举动。
9月21日，美联储靴子落地，没有任何惊喜。而且美联储对经济前景的悲观态度(significant downside risk)也与大家心里明白但是惧怕的事实吻合。现在财政和货币政策方面，都没有什么疑问了。所以股市下跌明显。下一次美联储开会是11月。2008年股灾给投资者的教训犹存，“现金为王”已成为金科玉律。股市大跌会引出更多卖压。金融市场下跌会加剧实体经济下滑。
作为投资人，我们应该开始更加倾向于选择与宏观经济关联度并不明显的上市公司进行投资了，危机中的亮色是我们可以看到的是苹果公司近期股价并没有受到债务危机影响，再次创出新高，这是我们现在仍然在这个市场中的信心所在。