讯 对A股市场的后势走向的总体看法，华安基金被动部总经理许之彦与国泰金牛创新股票基金基金经理范迪钊28日做客中证面对面时分别做出了表示许之彦认为，面对市场上的不利因素，目前市场整体情绪是比较低的，但不至于特别悲观，一方面是观望，另外一方面要观察这些因素的变化；范迪钊从四个方面分析了A股市场还是偏乐观的原因。
许之彦认为，市场目前处在一个比较恐惧的阶段，多次跌破2400点，市场的情绪很低落，尽管外围多次上涨，A股仍然很艰难，这与国内与海外的情况都密切相关。国内方面，大家预估9月份的CPI还将达到6%，流动性比较紧，市场整体情绪比较低。短期内，市场上的情绪——贪婪跟恐惧，对市场影响比较大，并且市场上没有出现货币政策放松、通胀缓解等比较明显的迹象。欧洲方面，短期内，尽管有解决方案的提案，但并没有明确的解决方案，所以市场上短期比较担心。
同时许之彦表示，对于机构投资者来讲，站在这个时间点上看未来，不都是悲观因素，也有较积极的因素一、估值永远是一个市场的中枢，已经便宜的不能再便宜了。尽管预期还有所下调，但对目前的估值，对未来15%到20%的增长相比，还是比较有吸引力的。 二、美国经济或者说欧洲经济，尽管有欧债危机，但金融危机之后，经济仍然有所增长，比2008年看到的情况还是有所改善。这种经济增长是危机之后一个比较缓慢的复苏过程，这对消费的需求有所影响，但是不至于特别悲观。
综上，在这些因素影响下，政策短期内可能看不到放松的迹象，但是通过不断观察，管理层及决策层对未来经济的判断，当通胀面临有一定幅度下调的时候，也许会有一些微调或者说松动，这些因素对目前A股还是有一定的支撑作用。对中长期投资者来说，站在这个时间点上看未来，也不至于特别悲观，一方面是观望，另外一方面要观察这些因素的变化。
范迪钊表示，虽然市场上比较悲观，有通胀、结构转型、国外债务危机等问题，但A股市场还是偏乐观的，有四个理由
第一、中国经济仍处于一个正常的状态，虽然GDP的增速有点下滑，但增速相对来说还是很高。目前经济更适合中国长远的发展，所以中国的经济还是处于一个正常的周期当中，并没有快速衰落的风险。
第二、通胀问题不应成为困扰中国股市一个长期的问题。为什么呢？第一经济在减速，第二货币政策非常紧。在这两者的作用下，通胀会慢慢往下走。因为通胀受到货币政策的影响、受到经济过热的影响，如果这两者都在往回收的话，通胀问题不会成为一个特别严重的问题。明年或者说后年不会是在6%的高位了，可能会3%或者4%，一个健康的位置。所以通胀是一个短期的问题，不必过分的担忧。
第三、整个股市的估值是非常低的，目前沪指300到了11倍的水平。市场已经把很多的风险因素考虑在内了，所以估值基本上是一个估值底出现了。
第四、股市从2009年以来，已经经历了连续两年的持续调整。最大的风险在于大家没有意识到风险，其实股市很早就意识到了通胀、经济过热与欧债的风险，所以大家在心理和股价等层面上反映了经历的各种各样的危机。
综合来看，在目前的位置，大家适当可以乐观一些。俗语说三年不开张，开张吃三年。所以在大家最悲观的时候，可以适当地再坚持一下，对后势相对来说是偏乐观的。