国务院副总理李克强8月17日在香港宣布中央政府支持香港发展和深化内地与香港合作的一系列新政策措施，其中包括在内地推出交易型开放式指数基金(简称ETF)，将允许内地居民通过ETF港股。
对此，从业界到专家学者，以及普通投资者均予以充分肯定，纷纷表示此举不但为内地投资者提供了一个相对效率较高的参与投资香港股票市场的机会，亦为本港资本市场带来更多新血，对相关机构如基金公司和券商都增加了更多相关的业务，也将为未来中国股市的国际化探路。
进入细节协调 港股ETF渐行渐近
本报记者日前从消息人士获悉，内地首推港股ETF渐行渐近，目前沪深交易所拟推出的港股ETF方案已经制定完毕，待中证监审批后便可实施。记者同时获悉，港交所与沪深交易所之间已签署相关合作备忘录，港股ETF正择机推出，年内推出的可能性极大。
据消息人士透露，近日相关部门更召集港、深、沪三大交易所及相关基金公司等涉及港股ETF的各有关方面在京召开协调会，就港股ETF所涉及的具体技术细节问题进行协商研讨，就港股ETF在交易过程中可能出现的各种细节问题讨论应对方案。
该位消息人士向本报证实，深交所ETF将推出恒生指数，沪交所则主推国企指数，港股ETF通过QDII出去，由具有QDII资格的基金公司承担。而华夏和易方达已被确定为港股QDII首次试点的两家内地基金公司。预计慢慢将过渡到推向其它基金公司，券商则主要参与二级市场ETF的申购赎回。
“继2008年CEPA修正案后，我们就在着手推港股ETF这件事情，目前正在做最后的准备工作。目前在政策和技术层面都已无问题，主要是涉及的方方面面比较多，各方要做好协调工作。只是在具体条款上需要细化一下，如各方面业务和技术的衔接，资金的流进流出，还有一些应急的情况，比如假设数据传输失败，要如何处理？因两地交易所节假日时间不同，香港休市停牌后，内地交易所要如何因应等等，目前各方主要在协调类似细节的问题。”该位消息人士如是表示。
接受本报采访的多位业内人士及专家学者纷纷表示，引入港股ETF有利于内地金融市场的发展，让投资者拥有更多的选择。目前内地投资者在ETF参与率仅1%，交易量占整体1%至2%，具有很大的发展空间。
招商银行 董事总经理、中国人民大学讲座教授温天纳向本报记者表示，内地推出港股ETF带来的好处体现在两个层面上，一是给内地投资者带来新的产品，具有某种程度上的吸引力；而对港股来讲，带来的利好最主要的就是引进了一群新的投资者，这对香港股市的成交量，以及促进投资者的广化和深化，都具有一定的帮助。
一位不愿具名的证券业资深研究员向本报阐述，即将在深沪交易所推出的港股ETF被称为“半直通车”，为内地股民投资香港股票市场提供了一个新的渠道。同时，也为中国股市的国际化探路。
北京大学金融系教授刘俏向本报记者表示，小型ETF为内地投资者投资港股提供了一个参与投资香港股票的渠道。从长远思路讲，香港的定位还是一个国际金融中心，与此同时中央也力促香港成为人民币离岸中心。在这种情况下，从中央决策者角度讲，是为香港提供必要的政策支持，能够让香港金融中心的地位在某种程度上得到保障。
首推或限规模 业界吁警风险
业内人士亦提醒留意该指数的风险，由于香港市场和国际市场尤其是美国股市的关联性相当强，容易受到外界的影响。此外，作为被动投资的产品，投资者在持有期间无法避免系统性的风险。从恒生指数近10年的表现来看，长期持有可以带来一定的回报，但近5年该指数波动较大，总体没有上涨，因此中短期来看考验着投资者的择时能力。
此外，内地股市相对而言还是比较封闭的，有其独特性，而香港市场非常开放，估值方法和国际主流一致。两地的投资群体也不同，内地还有很大部分是散户投资者，而香港市场以机构投资者为主。因此，不能简单用价格的高低来看待投资价值，需要注意此方面的风险。AH股溢价指数在前几年的波动率是比较大的，说明同样的股票在两个市场的价格会有不同的走势，这一点在投资时也需要考虑到。从近期的表现看，溢价指数基本在100附近波动，目前H股还是便宜一些，大约较A股折价10%，市盈率在15倍左右。
对于港股交易所买卖基金(ETF)在内地挂牌，香港财经事务及库务局局长陈家强认为，这不会导致大笔内地资金涌港。消息人士亦表示，港股ETF如果近期出台，最初的规模可能比较有限。“因为整个市场都不太景气，初期发行ETF的规模也很难上去。包括港股在内的整个国际市场都在下跌，但投资者总是容易受到市场情况的影响，所以常常有‘买涨不买跌’的心理，跌的时候买的人就不会很多。但是从理性的角度来讲，跌的时候正是很好的投资机会，从价值投资的角度来讲，市场下跌的时候正是一个最好的买点。”
温天纳亦不讳言，内地推出港股ETF有可能导致港股出现A股化的趋势。刘俏亦表示，内地资金借道港股组合ETF流入，究竟对香港股市有多大影响还有待于观察。他预计，港股ETF本身不会带来一个资金量上的大的变化，初期效果本身不一定会那么大。