专访深圳市鼎诺投资管理有限公司执行总裁 黄弢
摘要：对未来行情相对乐观，认为A股向上的空间不大，但向下的空间更小。第四季度，A股向下的空间顶多为5%，但向上的空间会有10%。在目前的点位上，操作上可以积极一些，我们的策略比较简单，A股下跌的话，我们会进一步加仓。
看好的板块主要是消费、食品饮料、医疗、新兴产业，大消费和新兴产业板块是我们中长期持有的板块，在这些板块里寻找个股的投资机会。
中国经济走势、地方债务等都不是问题，欧债危机也会以某种方案得到解决，大型IPO或是利空出尽，成为刺激大盘的因素。
政策和经济因素主导A股走势
提问：A股近期继续下挫，您认为影响其走势的主要因素是什么？
黄弢：影响A股走势的主要是政策和经济两方面的原因，政策上的原因偏多一些。今年年初，我们就判断今年是“兔子尾巴长不了”的行情，因为去该改涨的都涨过了，结构性行情已经在去年得到了充分的演绎，加上今年紧缩的力度肯定会比较大，所以今年不会有大的机会。
延续至今，紧缩在持续，导致市场的流动性和估值都处于比较弱的状态，同时，紧缩对实体经济不可避免的造成了一定程度的影响，上市公司的盈利情况比市场之前的预期低，影响着A股的走势。
欧债危机不会对中国造成实质性影响
提问：您认为最近影响全球市场的欧债危机对A股的影响不大？
黄弢：外围市场对A股并没有造成太大的实质性影响，更多的是心理层面的影响。A股市场和外围市场是相对分离的，欧债形成的原因、欧洲银行的运行体系和中国银行(601988,股吧)的体系、背景都有非常大的差别，欧洲的高负债、高福利、高失业率和银行高杠杆等问题，在中国是不存在的，和中国关系不大。
只是在全球金融一体化的前提下，目前全球市场都非常弱，美股影响港股，港股影响A股，A股短期受到了一定的牵连，但更多是心理层面的影响。
即使欧元区解体，对中国经济实体也不会造成多大的实质性的影响，只是金融体系在一定时期内会比较混乱，破坏力远远比不上2008年，目前只是政治博弈下形成的困局，而不是很严重的问题，最终会得到解决。
提问：您对欧债危机持比较乐观的态度？
黄弢：有了2008年的经验后，欧洲人不会希望出现类似的情况，欧债危机最终会以预期内的某种方案得到解决。
欧洲目前存在的问题不是这一两年才出现的，如欧洲人劳动积极性低、创造力不高、高福利、高负债等，是长期存在的问题。目前欧债危机的形成肯定是和这些有关系的，但不能用这些问题去反推欧洲问题会更加严重，这不是必然的关系。
最起码，欧元区不会出现崩溃的极端情况，欧盟和欧元是欧洲国家经过多年的政治角力和磨合才形成的体系，德国不会甘心欧元体系遭到破坏，维持着这个体系对德国保持欧洲老大地位是有非常大作用的。只不过，欧洲国家需要思考的是，欧元体系是否需要进行调整，如根据各国经济的发展程度、各国居民勤劳致富的程度、各国的财政状况进行一些细致的调整，这也是他们未来会做的事情。
美国问题容易得到解决
提问：美国的经济数据也不乐观，您怎么看美国经济复苏？
黄弢：美国的问题会比欧洲问题简单，因为它是一个单一国家，要做政策上的调整比较容易，加上美国本身的经济体制、经济基础、创造力都比较强，所以美国经济的困难是暂时的，问题会更容易得到解决。
美国经济今年不会太好，明年也不会太好，但美国长期竞争力还是很强的，不用过于担心。
A股走势关键问题在自身
提问：那您认为未来影响A股走势的不确定性因素主要有哪些？
黄弢：影响A股走势的根本性原因在于自身，从金融体系来讲，A股还是相对独立的金融体系，金融上受到冲击比较有限，短期会受到一定的影响，但不会有本质性的伤害。
受外围环境影响比较大的是出口，从金融危机至今，美国和欧洲的形势都不好，但对我国出口的影响也并不大，即使某些年份的影响会比较大，如今年，我国贸易已经处于逆差的状况，但对我国整体经济而言，影响也不大。
海外对我国市场的影响不大，关键的还是本国的状况，如房价、CPI、经济转型中的困难等直接决定了政策的取向，这些更值得关注。