农银汇理：市场缺乏上涨动力 可操作性相对较低

　　9月PMI数据显示微观层面旺季不旺，但在需求下降的背景下，流动性可能正在发生边际改善。但全面的好转依然有待部分企业的债务重组和体外资金的回流，目前还无法看到这两点的发生。此外，欧洲对于高负债国家救助受制于政治原因，无法一步到位，因此外部风险始终无法排除，欧债问题随时可能间歇性发作。

　　我们认为，目前市场缺乏具备清晰逻辑的上涨动力，即便出现反弹，可操作性也相对较低。(全景网特约/农银汇理基金)