南方基金杨德龙表示现在的经济形势是宏观调控持续一年的紧缩政策导致的结果。前两年四万亿和9.5万亿信贷投放的政策刺激，现在政策消退，所以增速出现下滑。出口增速与需求增速回落导致整体增速回落，未来一年PPI的下降可能较快，而PPI下降过程往往伴随企业盈利下滑。现在CPI增速6.1％，虽然下降，但降速较慢，所以我判断这几个月不会再有紧缩政策，但政策也不会迅速转向，现在的CPI和经济增速的回落尚不足以影响央行改变信贷政策。保增长应该是明年的主题，现在政府政策应该是两难境地，一方面防通胀要保证信贷紧缩，另一方面保增长又要刺激经济，所以现在政府只能按兵不动，等通胀回落之后再采取一些定向宽松政策。
南方基金杨德龙表示A股还在探底的过程之中，中线来看，仍在下跌通道。从汇金增持四大行来看，政府有意救市，但这是救市第一招，以后可能还会有其他利好出来。