主持人:华泰联合证券，杠杆股基和杠杆指基在上周反弹行情中也都没有出现市场预期当中的强势表现，在两者的周平均净值增长率分别是3.18%和2.59%的情况下，相关的基金份额的二级市场交易价格，周平均上涨幅度仅为0.67%和0.66%。这种弱态的出现其实有其必然性，前几周在市场不断缓慢走向新低的过程中，这两类基金的市价在不断的走强，溢价率在不断升高，这种升高一来是因为市场当中自身的买盘使之然；二来则是新老持有人的惜售使然。现在或者是急于解套或者小富即安，或者是已经是安全套利，总之在多种因素的共同作用之下，若此次基础市场运行的空间有限，那么此小轮行业行情也就只会有这样的表现了。
杠杆债基在上周的表现较好，周平均净值增长率是3.11%市场的平均上涨幅度2.76%，两者表现情况相当，不再继续前几周的弱态了，那么固定收益类品种有这样的良好表现，根本原因是第一自身的折价率太高，第二则是来自于套利资金的卖盘已经不多了，不过这类基金份额中，个别品种的提高溢价，表现及其潜在的风险还是值得大家留意。
主持人:当然我们对于这样的一段阐述，我们也是来简单的看一下，它的看点在哪里？
孙庭阳:其实杠杆指基它的基金份额溢价率过高，背后其实是孕育着一些风险的。国庆节之后，大盘陆续有一些小幅的反弹，而这些杠杆指基的基金份额的反弹幅度，却是远远落后于大盘的反弹思路。通过统计数据来看，从9月30日到10月15日，杠杆指基的基金品种有两只涨幅是超过5%的，应该说净值涨幅超过5%的这个幅度是非常高的，比如说银华鑫利和信诚中证500B。从理论上讲，它的净值在上涨的时候，它的市价也是在上涨，净值上涨5%的时候市价也是在上涨的，市价理论上讲也是应该上涨5%的，而实际情况是市价是下跌的。比如银华鑫利下跌4.2%，信诚中证500B下跌了3.7%，一涨一跌之间，其实就是把原来的溢价率给消掉了。这种溢价率消掉也就造成了原先持有这些基金的人，看到这些基金上涨的时候，持有这只基金的市价并没有获得收益，这就提醒我们在指数型杠杆基金的基金份额时候，第一是要盯紧它的目标指数涨幅趋势，第二还要看一下自己所持有这只基金，它是溢价还是折价。如果它的溢价过高时候超过市场平均值的时候，它的风险就是在陆续的积累着。即使是到现在它的基金的折价率仍然特别的高，比如申万菱信进取，银华鑫利，银华锐进这三只基金溢价率都超过了30%，其实其中的风险是值得大家去关注。
对于债券型基金的份额，也有一只基金，比如多利进取，它溢价率高达44%，这个风险也是不言而喻的。并且我们可以看到嘉实多利进取它的交易的分时图来说，交易特别稀疏，基本是两个买盘买1和卖1两个之间的差距是非常的大，这样即使是持有的人，在它想卖出时候，要不就是以一个比较低的价格来卖出，而想买入的人都以一个比较高的价格来买入，它的交易稀疏直接影响了它的流动性，所以说持有这些基金的者在交易时候也要多留意一个心眼，否则的话因为有可能净值上涨的时候是不能获利的。