■ 华泰联合证券
从2006年至今，经过了股票市场行情牛熊巨变的验证之后，国内市场已经逐渐意识到对特定主题进行重点投资的价值，并基于国际市场的经验，陆续以多种形式开发相关的基金产品。截至今年8月12日，国内市场上已发行了31只具有较为鲜明主题特色的基金，资产总规模达650亿元左右，其中半数以上为近两年所发行的，主题基金已成为当前市场关注的热点之一。
根据投资范围的限定性差异，国内的主题基金大致可以分为两类："单一主题"和"泛主题"。"单一主题"基金投资方向通常限定在一定的范围之内，比如专注消费、新兴产业、黄金等主题概念。泛主题基金投资范围相对较广，投资主题的选择依赖于基金管理人对当时市场环境的判断，因而其灵活性相对"单一主题"基金来说更高，对基金管理人的市场主题把握能力、主动投资管理能力要求也相对更高。
从类型的细分来看，工银主题策略属于泛主题基金范畴，该基金的长期配置将主要以"七大战略新兴产业规划"为蓝本，发掘市场潜在的主题投资机会。其长期配置的投资主题主要包括：新能源设备制造与运营、改善人类生活品质与体验的消费服务公司、新材料研发及运用、新一代信息技术等。从一般性的意义上来看，该基金进行中短期配置的投资主题将主要是上市公司事件驱动等。可见，该主题基金具有动态更新、与时俱进的概念，紧紧追随着经济的发展脉络去寻求相关的受益主题。
具体操作上，该基金将通过自上而下的分析，结合国家政策导向以及经济结构性转型的方向，深入研究区域经济结构、产业结构以及商业模式的变化趋势，挖掘区域性主题、行业板块轮动等相关的主题投资机会；同时也会结合二级市场上的估值偏差、资金流动特征等因素，寻找具备估值修复可能的主题投资机会。另外，该基金也还将会通过研究一些事件性因素，选择具备一定持续性和较为明确的收益空间的事件性主题投资机会。
工银主题策略基金经理曹冠业在担纲该公司旗下其他基金时，表现出较好的投资能力。例如管理工银稳健成长基金期间，根据中国银河证券基金研究中心的统计，截至今年8月26日，其业绩在"今年以来"、"过去一年"、"过去两年"三个统计时段上，排名分别在217只、198只、148只同类可比基金中位列第74、第50和第30位，基本上都处于中等偏前的位置。对于工银核心价值的管理，同样体现出了曹冠业较强的主动投资能力。从2007年11月到2009年5月，A股市场在遭遇了百年一遇的全球金融危机后，累计跌幅在40%以上，而同时期，工银核心价值在70%左右股票投资仓位的情况下，净值仅下跌15.23%，在同类基金中位于前10%。(www.ccstock.cc)□ .王.群.航 .证.券.日.报