申银万国证券研究所报告认为，应该让ETF成为融资融券的标的。这不仅能活跃市场，而且ETF本身的市场规模也有望明显增大，更有助于发挥其稳定市场的积极作用。报告称，ETF具有走势相对容易判断、波动性较低、市场流动性较好、抗操纵性强等特点，与股票相比更适合作为融资融券标的。ETF一旦成为融资融券标的，沪深300期指反向期现套利将成为可能，从而真正建立起期指双向套利机制，使股指期货定价更为合理，有助于股指期货市场定价效率的进一步提升。此外，ETF成为融资融券标的有助于降低中小盘市场估值水平、减缓中小盘市场大幅波动。目前我国股市仅沪深300指数期货可以作为大盘股的风险管理工具，大量中小盘股还没有相对应的风险管理工具。中小盘市场由于缺乏卖空机制，市场投机气氛浓厚，暴涨暴跌现象频繁出现，估值虚高情况严重。如果在中小盘市场引入卖空机制，由于中小盘股规模较小，易受到操纵，不适合作为融资融券标的，而中小盘ETF目前规模为43亿元，非常适合作为融资融券标的。