华泰柏瑞基金专户经理杨景涵表示，目前沪深300指数的动态市盈率目前只有11.5倍，甚至比1664点还要低，从朴素的投资道理可以得出，目前这个位置，并不悲观。
杨景涵说，目前的全球资本市场(包括中国市场)都处于极不稳定中，这种不稳定大致由三个方面的原因所致欧洲债务危机、美国经济问题和中国经济问题。仔细分析可以发现，近一个月以来，这三个问题都发生了一些变化。
首先，欧洲债务危机无论解决与否，解决快慢，对于中国经济的影响简单来说，就是进一步压缩了中国出口的空间，但不会从根本上改变目前大的格局，中国对欧洲的出口仍将在较长时期内维持较大规模的总量。其次，美国经济问题。对于中国来说，美国的复苏会显著有利于中国出口的增长，但这一点，在短期内还难以看到。三、国内经济问题。总体来看，国内经济目前虽然面临严峻的局势，但可以说是危中有机，机会正在逐步酝酿。因此，未来政府的政策可能会在减税、定向宽松方向有所作为，这将促使中国经济在保持平稳增长的同时，调整增长结构，转变增长方式。
本报记者杨代利