独家策略：大盘延续反弹 短线或将止跌

市场概况：

    周二（10月25日），今日市场延续上涨态势，低开后放量上涨。开盘后市场横盘窄幅震荡，昨天大涨的银行股出现获利回味，但中小盘个股出现了止跌的迹象。临近中午，地产、煤炭等板块突然的拉升，使得股指快速的反弹。午后市场继续上涨，个股呈现普涨格局，沪指股指突破多条均线的压制，地产、煤炭、有色等板块表现最为抢眼。截止收盘，沪指报2409.67点，涨39.34点，涨幅1.66 %，成交额836.4亿。深成指报10203.40点，涨245.78点，涨幅2.47%，成交额726.3亿。

消息面：

    1、据财政部网站消息，财政部今天发布《关于金融机构与小型微型企业签订借款合同免征印花税的通知》，通知要求，自2011年11月1日起至2014年10月31日止，对金融机构与小型、微型企业签订的借款合同免征印花税；  

    2、《经济参考报》报道，10月24日，银监会副主席周慕冰表示，“对原有期限安排不合理的贷款，在其满足抵押担保模式、合同补证到位等条件以后，根据现金流与还本付息的实际匹配情况，经批准可以适当延长还款期限或展期一次。”这意味着，此前银监会要求地方政府融资平台“到期的贷款本息不得展期和贷新还旧”的禁令将“松口”，银行业不良贷款率短期内将不会因平台贷款偿付问题而上升，同时，地方政府偿债压力也将得到缓解。

盘面：

    市场延续昨日的反弹态势，沪指再次站上20天线，盘中个股普涨，两市涨停个股达到了32只，下跌个股仅有34只，其中紫鑫药业因造假继续跌停。从个股的走势上看，涨幅居前的个股多为下跌幅度较大，且横盘时间较久的个股。从板块上看，无一板块下跌，环保、卫星导航、物联网、飞机、有色等板块涨幅居前。涨幅居后的有金融、超大盘、船舶、开发区、造纸等板块。

技术面：

    沪指站上了20天线，且是伴随着10日线的走平。而深成指相对较弱，仅处于20天线下方，但也站于10天线之上。今日量能的放大，主要在中小盘个股。目前来看中小盘多数个股是下跌超过了50%，因此出现超跌反弹也是正常的。由于已经两天的大涨，市场或出现获利了结，所以预计明日市场将出现冲高回落的走势。但短线市场仍然有望走高，只要市场量能保持不变。

基金市场：

    银河证券认为，海外不确定性仍然较高，从海外市场的预期看，低于预期的概率更大。而从国内的情况看，偏紧的货币政策近期仍不可能大幅转向，市场对中国经济前景存在疑问。从近期的市场表现看，超跌的现状使得市场确实存在反弹的需要，但市场信心和资金面仍无法支持大幅反弹，反弹的动量恐仍需时间做进一步积累。行业配置上，仍然看好前期超跌与估值水平较低的行业如金融服务、建筑建材，同时关注通胀下行期具有较好防御价值的公用事业、交通运输以及具有稳定业绩增长预期的食品饮料。此外，受益于有色金属价格下降预期和需求拉动的电力设备也可以关注。我们认为，今天大盘先抑后扬，其中多数个股由绿翻红，延续昨天反弹的场面。今天早盘出现短时人气回落之后，邻近收盘时再度走热，交投性跟随活跃，市场情绪犹豫情绪有所缓解。昨天金融类股表现沉默，而二线蓝筹股接替反弹推手。热点上，文化传媒板块继续操作，新材料磁材股再次表现。盘中涨停个股动作积极，资金一改近期的颓废风格，出现积极的强悍发威，充分活跃和调动了盘坚股的大胆博高，短时酝酿盘中的做多氛围。所以激进投资者可以适当的配置指数型基金，而市场整体趋势并没有转好，所以建议稳健投资者以观望为主。

(易天富基金研究中心)

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