基金投资操作建议
提升弹性，构建攻守兼备组合--开放式基金投资建议
本周A股市场在各种利好声中反弹，温总理表示适时适度对货币政策进行预调微调，市场期待许久的宏观调控已经显露出微妙变化，同时包括新兴产业、文化产业本周被着重强调，增值税改革试点也对相关行业提高利润带来积极作用，结构性放松的措施使得相关行业、主题表现活跃。我们认为政策基调的微调有利于市场出现修复反弹行情，但从大环境看，市场反转趋势的形成还需要等待更多有利因素。就基金投资组合的构建，我们认为在经济需求尚未重启、反转趋势尚未到来之时，投资者仍可以稳健型品种作为核心配置，同时考虑到政策结构性调整可能给市场带来的阶段投资机会，可通过风险水平、操作风格、持仓组合等角度筛选具备相对弹性的品种进行补充，以使组合达到攻守兼备的效果。下周可重点关注弹性较大的品种，包括景顺治理、广发内需增长、广发小盘、博时主题、嘉实优质、富国天惠等基金可侧重关注。
根据基本面特征区分选择，把握反弹收益--封闭式基金投资建议
反弹市场环境中，场内交易的高杠杆产品是把握波段投资机会的较好工具，经过前期"去溢价"的过程，多数杠杆基金的溢价率已经明显回落，投资者可根据不同产品的基本面特征进行区分选择，尤其是对于高溢价的品种，较高的溢价水平将制约其价格表现。高风险偏好的投资者可结合市场风格、溢价率变化、杠杆水平进行关注，比如银华锐进、国泰进取等。就传统封基来看，截止到2011年10月21日，25只传统封闭式基金平均折价9.48%，较前期略有上升，同时内部分化较为明显，其中部分品种的相对优势可适当关注，如金鑫、天元、丰和等。从基金三季报披露情况以及结合中报财务数据来看，能够提供分红的基金数量不足一半，接下来封闭式基金走势将更多围绕管理业绩、自身折价波动等基本面因素。 .国.金.证.券.研.究.所