编者按今年三季度以来的A股市场可谓是凄风惨雨。截至9月30日，大盘累计下跌14.3%。随着股指的大幅下挫，基金净值损失也颇为惨重，仅有货币基金实现了正收益。公募基金全军覆没，有203只基金跌幅超过10%，占比约为61%。对于四季度市场走势的预期，基金经理也纷纷表达了各自看法。
2011年三季度，面对“哀鸿遍野”的A股市场，基金依然未能扮演“救世主”的角色。据新浪基金研究中心对基金三季报的统计显示，受股市大幅下跌拖累，三季度所有类型基金合计亏损达到2000多亿元，为今年最大亏损季度。同时，基金公司管理规模也再度缩水，环比萎缩幅度高达10%。
一方面，目前沪深300指数平均市盈率低于2008年1664点的估值，市场估值底部已经形成另一方面，经济增长减速趋势明显，部分经济学家已开始提示“政策超调”的风险。二者的微妙制衡，导致A股市场正处于一个纠结阶段，这也直接形成了基金在策略上的分歧。从已经披露的季报可以看出，基金在看多的板块方面延续了二季度的共识，支持大消费和成长板块，但是“回流”低估值的基金较二季度有所增加※金普遍表示，受益于国家宏观政策扶持以及经济转型、结构调整，成长板块将在未来几年呈现出较好的业绩增长表现。
单季亏损超2000亿元 股票型基金依然是“拖油瓶”
进入三季度，海外市场波动加大、国内紧缩政策持续，A股市场出现大幅下跌，债市表现疲弱，基金操作难度上升。顺延今年以来基金亏损加剧的趋势，三季度各公司旗下基金本期利润总和均为负值。根据新浪基金研究中心的数据，三季度，各类基金本期利润亏损总额达到2404.25亿元，扣除固定收益类基金(债券型基金和货币型基金)，本期利润亏损为2355.94亿元。
从公司层面看，大型基金公司亏损严重，华夏、易方达、嘉实、南方、广发、博时和大成亏损都超过百亿元，亏损超过30亿元的基金公司有18家中小基金公司亏损程度相对较小，金元比联、浙商和纽银梅隆3家亏损在亿元以内。
而从类型上看，除货币型基金获得0.88%的正收益外，其他类型基金收益均为负。其中，股票型基金依旧是拖累基金整体利润水平的主要产品，亏损数额达到1505.72亿元其次是混合型基金，单季亏损689.68亿元而QDII基金，受到海外市场暴跌的拖累，亏损160.54亿元债券型基金也未能逃脱“厄运”，亏损规模相当大，达到60.52亿元。唯一值得安慰的是，货币型基金依旧是“政策的受益者”，紧缩政策导致资金利率提高，使货币基金在三季度实现利润12.21亿元，相当于平均每只基金盈利0.16亿元。