在今年持续震荡的市场中，以往的绩优基金纷纷落马。而能够在今年前三季度和第三季度均跑赢同类型基金，其基金经理的策略比较适合今年的市场。那么随着三季报的出炉，这些绩优基金将在四季度如何操作？
根据海通证券 的统计，在两个阶段连连取胜的75只绩优基金，对四季度持谨慎观点的比例接近一半，偏乐观观点占比为40%，看好的板块主要集中在消费和成长板块。但由于认为市场缺少系统性机会，自下而上精选个股成为众多基金经理选择的投资策略。
半数绩优基金四季度谨慎乐观
随着三季报的披露完毕，基金四季度的投资策略也浮出水面。而其中在今年前三季度和第三季度两个阶段均表现优异的基金，其基金经理对四季度的看法更值得投资者借鉴。
海通证券对前三季度以及三个季度业绩中两个阶段业绩表现前10%的基金三季报进行统计，在这些统计样本中，明确四季度投资策略的基金共75只。在这75只基金中，四季度持谨慎态度的基金有37只，占比为49.33%，这些基金大部分表达了对经济减速及企业盈利下行的担忧，认为市场缺乏系统性机会，将保持震荡格局，或存在结构性机会。
如国投稳健增长，今年前三季度在392只同类型的基金中排第13名，三季度在420只同类型中也排到了前40%的位置。其在三季报中表示，紧缩政策对经济增长和企业盈利的负面影响预计在四季度和2012年一季度集中体现，企业盈利预期在四季度将面临下调；同时，政策仍将维持从紧的大基调，欧债危机也可能反复，因此，市场总体上将维持弱势震荡格局。但另一方面，CPI回落后，政策方面可能会有局部松动，并促发市场的阶段性反弹。
华夏回报表示，从中长期来看，市场走势将受到两大因素制约，一是经济减速会给很多企业的盈利预期带来重大影响；二是流动性依然偏紧，估值很难再度大幅拉升。而从短期来看，紧缩政策带来的滞后效应将逐步体现。在同类型的基金中，华夏回报在两个阶段分别排名第19名和第76名。
75只基金中，偏乐观观点占比40%，主要基于政策面放松、通胀见顶回落以及当前市场估值偏低的考虑。持该观点有华宝新兴产业、东方策略成长、新华钻石品质等。
华宝新兴产业认为，由于基数效应及调控政策作用，通胀水平将继续明显回落，从而货币政策有可能逐步松动，社会资金紧张程度将有所好转。一旦紧缩政策逐步放开，经济增长和企业盈利将很快好转。同时，目前A股估值水平已处于历史很低水平，近期频繁发生的大股东和管理层增持现象也说明A股已经具备明显的投资价值。
东方策略成长也对中国经济充满信心，认为四季度消费仍将保持较高的增速，出口和投资增速略有下滑，但不会出现“硬着陆”.调控效果逐步显现，通胀压力有望得到缓解，房价平稳下滑，从紧的经济政策可能出现微调。目前市场估值较低，政策面可能趋好，信心面也会逐渐修复，对未来一个季度的行情可以预期。