市场概况：
两市今日低开低走，早盘曾有一波拉升，但后续跟进资金不足，午后市场更显弱势，唯有创业板个股一路高歌猛进，市场间的背离给尾盘下杀埋下伏笔，随着创业板个股纷纷打开涨停，市场在2点20分后继续震荡走低，并创下当日最低，尾盘出现多杀多局面，最终上证综指收报2479点，下跌45点，跌幅1.8%，上涨121家，下跌835家；深证成指收报10477，下跌148点，跌幅1.4%，上涨389家，下跌1071家，两市成交量比昨日有所放大。
技术面分析：
前期指数连续横盘5天，今日收到低开影响未能低开高走，尾盘站在60日均线上方，全天反击无力，全靠小盘股的结构性活跃勉强支撑。预计周五会有反弹动作，但不能抱有太大期望，总体上“以出为主”，在弱势已久的情况下，若不能一鼓作气上攻，剩下的只有再而衰，三而竭。今日银行股带头领跌，版块有破位趋势，周五若出现反弹，可先减仓。
消息面分析：
1.意大利国债收益率突破“生死线”
点评：市场担心意大利无力偿还，或将引发规模更为庞大的意大利债问题。欧洲债务危机国多点开花，冰岛、希腊、葡萄牙、西班牙、意大利或多或少的都有一定问题，欧元区能否保住欧元稳定地位将直接影响欧洲乃至世界的经济稳定。
2.美道琼斯指数下跌3.2%
点评：给亚洲市场信心带来沉重打击，导致亚洲股市集体低开低走。也显示目前市场能量有所枯竭。
3.证监会督促上市公司完善分红政策机制
点评：完善分红机制是改善目前股市圈钱论的唯一办法，静待后续实质性政策出台，本栏认为实质性政策出台难度较大。
后市研判：
昨日本栏预计“指数V型反转，市场人气有所提振，然而成交量无法放出，光靠中小盘股的“结构性活跃”总让人感觉不踏实，何况中小盘股的大小非解禁近期有井喷的趋势，因此在成交量活跃的外衣下水分有多少呢？谢幕表演总是最为精彩的，明日起随时谨防行情谢幕”。今日走势完全验证昨天的判断。
预计周五多空较量会较为谨慎，以反抽为主，受制于量能始终无法放大，周五是反抽离场的时机。本轮A股的反弹行情是由前期汇金增持、预调微调政策利好以及流动性稍有宽松的合力而推动的，最为最重要的基本面尚未改善，经济反而有放缓的风险。这也制约了目前只是“反弹”行情而非“反转”。宏观经济基本面的下行和市场扩容无度将是未来A股市场的两个最大风险。
基金市场：
昨日本栏改变先前一直以来的观点，从行情启动时一直建议选择“投资标的为中小盘个股的基金，经过调整后的中小盘个股还有上冲的动力”，转为谨慎，并提示周四走势至关重要，若大盘出现杀跌，可考虑乘反抽时获利了结。预计周五会有部分资金搏60反抽完成从而进场，周五反弹可期，剩下的鱼尾巴行情，谨慎为上，波段投资者可乘反抽离场。
(易天富基金研究中心)
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