股票是一种所有权凭证，享有股息、分享红利。同时股票也是一种风险资产，其偿付顺序在债券之后，普通股又在优先股之后。因此和所有有价值的东西一样，股票的定价由其收益与风险的平衡所决定。因此对股票的研究在于对其未来预期收益以及风险的评估，两者缺一不可，共同决定股票的价值。
股价很大程度上能反映股票的价值，但并不一定就代表价值，由于股价的表现形式是货币，因此股价一定是和资金相联系。比如市场上突然货币变多了，人们就会认为货币没有那么“有价值了”，因此购买同样股票所需要花费的货币就更多了。这也是为什么在金融危机时会发生货币短缺，其实很多公司基本面还没有受到太大的影响，但股价却发生了暴跌，这仅仅是因为人们对现金的需求度及预期收益率、风险度发生了很大的变化，相应对股票的价值发生了变化而已。
理性的人对价值的认识是对于高风险资产所要求的收益更高，对于低风险资产所要求的收益最低。价值很多时候被非合理定价，其原因并不在于人们非理性，而是人们的认知有限。人们天性对高收益才愿意冒更多的险，只是由于自身的知识、理解、情绪等多种因素影响下人们对某种资产的未来收益性认识有偏差，或者对其风险点认识有偏差，而导致价值的非合理定价。有时候价格远远偏离了其“长期价值”，这并不代表人们的非理性，价格出现“异常”可能是投资者认知所造成的，也可能是投资者结构造成的，但这个价格的出现同样是基于对预期收益以及风险的理性分析，只不过在作出判断的时间点上人们对预期收益以及风险的认识可能较大幅度的偏离了其“长期值”。不同的投资者对同样的资产的收益预期以及风险的认识有时候有很大的差异。举个简单的例子：一幅尚不为人知的艺术品在行家面前也许价值连城，而对于饥不果腹的普通百姓而言也许一个馒头也许更值钱。
尽管每一个人都是理性的，但对风险和收益的认识却不是统一的，这导致了即使是同样的信息，每个人的解读也有很大的差异。比如专业的医药研究员比普通投资者对医药公司的理解更深，对风险的把握更好。而当前股价为10元，对于成本在9.9和1元的两个投资者来说预期的收益和愿意承担的风险差异也是很大的。
任何资产投资要赚钱必须明白要把资产卖给合适的投资者，这一点有时候比资产本身是否值钱更加重要。如果你尝试把一幅出色的艺术品卖给不识货的老乡，而向贵族推销普通的馒头，恐怕都得不到好处，因为这些人对其资产的预期收益以及风险的认知是完全不同的。
在资本市场比较明显的例子如：诸如保险等更加长期的机构更加偏好于稳定收益的资产，诸如风险投资机构等更加偏好进行新兴行业的投资。