分级债基还是纯的好
记者了解到，国内纯债分级基金——鹏华丰泽分级债B类份额募集上限9亿份，已于11月11日顺利结束募集。鹏华丰泽A级的认购上限为21亿份，将于11月14日在邮储银行、工商银行 、交通银行 等各大银行券商发售。因鹏华丰泽A约定年收益率为一年期定存利率的1.35倍，且并不收取认购费，持有期限超过半年后(不含半年)也不收取赎回费， 有效降低了成本，种种利好令鹏华丰泽A备受投资者关注。
记者了解到，鹏华丰泽分级债券基金是国内首只明确以高息债为主要投资标的“百分百”纯债基金，在分级运作期间将主要投资主体信用评级为AA+、AA、AA-级别的非国家信用债。国泰君安11月10日的债市日报显示，目前银行间企业债三年期的AA+级和AA级收益率分别达到5.72%和6.8%；交易所企业债AA+/AA信用评级的部分企业债收益率超过7%。
在上海证券最新发布的《债券分级基金研究》报告中指出，国内债券型基金目前已成立的分级基金均为一级或二级债基，仍参与股票市场投资。李艳博士指出，投资者往往是在看好债市的情况下，才会选择分级基金对债券市场进行杠杆化投资。因此，投资者的初衷是从债券市场获得放大后的收益。如果资产组合中混入一定比例的股票，波动较大的股票收益就会在相当程度上影响基金收益特征，扭曲基金杠杆收益的效果，造成投资结果与杠杆投资的初衷相背离。基金分析师李艳博士指出，相对之下只投资债券的纯债基金更适合分级基金的运作。
鹏华丰泽分级债券基金拟任基金经理戴钢对债市趋势性行情表示谨慎乐观，“从中长期看，宏观经济趋势决定着市场趋势，在国内经济减速、国外持续低迷的大背景下，未来债市有较好的趋势性上涨行情是大概率事件。从短期看，市场仍有波动或反复的可能。年内资金面宽松程度仍存在不确定性，在还没有看到货币政策实质性放松的情况下，债市持续快速上涨的行情将难以持续◇期市场可能逐渐企稳，由快速上涨转变为稳步上涨，同时也不排除会有反复。”
在当前市场环境下，戴钢主要关注主体评级在AA级别资质相对较好的公司债券。戴钢表示“在这一波反弹中，AA级别的公司债券反弹幅度较小，目前的收益率水平仍然较高，无论是从持有角度还是从交易角度，该类资产都存在较好的投资机会。”