本报讯 虽然昨日沪指大幅上涨了1.92%，但前期表现抢眼的分级债基出现了明显的下跌。这是分级债基上涨行情的结束还是回调买入机会？
昨日，7只二级市场交易的分级债基高杠杆份额除了富国天盈B无涨跌，其余6只平均下跌2.29%，其中泰达宏利聚利B下跌3.61%、天弘添利B下跌2.63%、万家添利B下跌2.39%。从上周五开始，分级债基的高杠杆份额已经开始出现了一定的回调。两天中，天弘添利B下跌4.24%，大成景丰B下跌3.65%。
而在回调前，分级债基的高杠杆份额的二级市场价格则是一路飙升。根据Wind统计显示，从10月10日至11月10日的一个月时间内，上述7只基金的平均涨幅为35.02%，其中天弘添利B上涨46.88%。
债券市场能否延续前期反弹走势，从而支撑分级债基的表现呢？国投瑞银固定收益组副总监韩海平对未来一段时间的债券市场持乐观态度，他预计货币政策在明年将转为中性，时间窗口有可能是明年一季度左右。具体的品种选择上，利率产品的收益率仍然具有下行空间，更看好金融债的表现；另外，当前信用产品无论是绝对收益率还是信用利差都处于较高水平，转债整体估值合理，存在较好投资机会。
海通证券高级分析师单开佳表示，近期随着债市的逐步回暖，多数分级债基高杠杆份额净值上涨并且二级市场表现抢眼。未来高风险份额可能仍有正收益，但是行情可能不会很大，更多的是波动性行情的把握。
浙商证券分析师邱小平表示，当前银行间市场的拆借利率较高，一些企债，尤其是国债、金融债的收益率甚至不能覆盖融资成本，现在过度使用杠杆并不能促使净值快速增长。当前的二级市场价格没有反映出融资成本，建议重点关注采用杠杆适中且将较多的资产配置于企业债的汇利、天弘添利、聚利等分级债基中的杠杆基金，看好转债的投资者则可关注高仓位持有转债的景丰B。
记者 黄晓霞