尽管这两天,已上市的12只杠杆股基高风险份额平均跌幅明显超过大盘指数,但对于杠杆股基投资者而言,这种放大效应正是杠杆基金的魅力所在。据《中国证券报》报道,2010年以来,杠杆股基的设计呈现明显变化:以低风险份额获得固定收益、形成高风险份额向低风险份额融资模式的杠杆股基渐成主流,而仓位稳定的被动型杠杆股基则渐渐取代主动型杠杆股基成为扩容的方向。
海通证券(600837,股吧)分析师倪韵婷认为,被动型杠杆股基将成为未来的发展方向。“早期的主动型杠杆股基,在设计上比较复杂,反观近年来兴起的被动型杠杆股基,不仅杠杆倍数容易计算,其仓位也稳定清晰,显然更受投资者的欢迎。”
被动型杠杆基金受热捧的另一原因,是高风险份额与低风险份额在收益分配上的重大变革。其中,低风险份额明确了固定收益率,且在一定条件下不受母基金净值变化的影响;而高风险份额的收益分配也更加清晰,杠杆易于计算且波动率更大,这更符合普通投资者“简单化”的投资心态。
对于这条消息,本台评论员认为:投资者各有各的风险偏好,一只基金拆成两类份额,各自适应不同风险偏好的投资者,也算是符合了投资者的需求。杠杆型指数基金严格拟合指数,业绩亏损了,也是指数涨跌所造成,基金公司所受责难较少,基金公司自然愿意发行这样的产品。
不确定性是投资者遇到的最大的难题,指数型基金高仓位运作,投资者如果能够判断出指数的运行趋势,就能预测出基金净值的走势,进而采取操作,择时择股都是投资者自己的事,杠杆指基交易活跃,也说明这类符合一部分投资者的偏好。
与基金公司交流,他们也反映,发行的产品中,稳健份额,有约定收益部分,保险公司等机构特别看好,有着稳定收益,符合保险公司投资的要求,稳健的投资者也也可以研究一下这类低风险份额。