进入四季度，随着股市债市回暖，发行不断遇冷的基金市场又开始热闹起来。自10月20日以来，共17只新基金获批发行，其中债基达8只，而分级债基就占有5只，分别是信达澳银稳定增利、诺德双翼、国泰信用互利、浦银安盛增利和鹏华丰泽。
在业内看来，近期债市牛市格局初现，分级债基涨势凌厉且有望成为未来一段时间的扩容主力。如浦银安盛增利分级债基，发售结束后该基金全部份额将按73的比率确认为低风险A份额和高风险B份额，并进行为期3年的封闭运作。A份额约定目标收益率，据目前银行存款利率测算为5.25%。
除了分级债基，可转债基金阵营也在迅速扩大。根据银华基金11月24日的公告，由王怀震执掌的银华永泰积极债券型基金将于11月28日至12月23日发行。该基金可转债的比例为基金资产的20%~95%。这已是今年发行的第9只以可转债为主要投资标的的基金产品。
债市为何自10月以来走出一波小牛市？本周走进《投资者报》"基金经理面对面"专栏的嘉宾浦银安盛增利分级债券基金经理薛铮将会就此作答。此外景顺长城核心竞争力余广、东方增长中小盘呼振翼、国投瑞银新兴产业徐炜哲、信诚全球商品李舒禾将会探讨当下的股市投资。
本周投资圈另一个热议的话题在于"定向增发"，此前，《投资者报》曾对首批专注于投资定向增发的券商集合产品国泰君安"君得发"进行过报道，在近日召开的21世纪资产管理年会上，专业机构在回答"如何配置5年1000万"的问题时，半数建议配置定向增发。如国泰君安证券资产管理公司总裁章飙的方案是，400万投资定向增发，400万投资对冲基金，200万投资固定收益类产品。定增的高收益是机构青睐的主因，这一现象值得投资人注意。
债市迎来历史性投资机遇
《投资者报》目前海外市场仍然存在较大不确定性，国内货币政策则初露微调迹象，是否正是在如此复杂环境中，债券市场反而存在更多交易性空间？
薛铮从市场表现看，受国内经济放缓、企业盈利增速明显下滑以及外围欧美主权债务危机深化等因素驱动，股市短期内难有趋势性机会。而对于债市来说，从趋势上，货币政策的微调无疑对债券市场资金面形成利好，封住了债券市场下跌空间；从绝对收益来说，各债券收益率处于历史高位，个别品种甚至创出新高。
换句话说，债市调整已非常充分，较高的票息收入使得债券配置的吸引力提高，整体投资环境明显好转，四季度是债市价值配置良机。
由于市场资金面紧张，加上城投债信用风险危机和石化转债二期发行预期带来的影响，前三季度债券基金蒙受了较大损失。但从10月开始，债市整体反击，无论普通债基还是分级债基，都出现不同程度上涨。截至11月4日，债基反弹高度达到3.49%。而分级债基A份额平均上涨1.76%，B份额价格平均上涨了20.65%，最高的上涨了近38%。其中有的B份额短短6个交易日暴涨34%。表现远远优于不带杠杆的普通债券型基金。
《投资者报》分级债券基金作为创新型基金品种，自2010年面世以来得到投资者热烈追捧，甚至出现一日售罄和比例配售现象。正如你刚才所列的数据，近期分级债基暴涨，为什么分级债基有如此猛的势头？