记者 凌薇
[距离2011年收官仅有一个月的时间了，保本基金年内战绩情况也已浮出了水面。尽管有“保本”二字护身，但在今年以来罕见的股债双杀下，保本基金今年也未能逃脱亏损的命运。数据显示，截止到11月30日，20只保本基金中共有8只亏损，占比4成，其中南方恒元保本年内亏损幅度最大，接近8%。]
尽管保本基金年内也难保本，但在震荡市场中，风险较小的保本基金仍是投资者较为青睐的选择。数据显示，过去7年仅有5只保本基金成立。而今年以来，已有15只保本基金先后完成募集，此外还有国投瑞银的两只保本基金目前正在发行，2011年，绝对是保本基金的一个大型扩张年。
保本基金年内难“保本”
受累于今年股市、债市的联袂下跌，保本基金也加入到了亏损大军里。易天富统计数据显示，截止到11月30日，亏损的保本基金占到了四成，20只保本基金中就有8只年内跌破了面值。南方恒元保本亏损幅度最大，今年前11个月，净值下跌7.99%，远远高于跌幅排名第二的南方避险增值，年内跌1.74%。
从年内亏损的保本基金来看，尽管2011年以前成立的保本基金仅有5只，但今年前11个月实现盈利的仅有1只，即银华保本增值，今年以来净值微增0.92%。其余四只保本基金今年均处于亏损状态。
2011年新成立的15只保本基金中，截止到11月30日，仅有3只亏损，即东方保本、国泰保本、兴全保本。东方保本和国泰保本均成立于今年4月中旬，亏损幅度分别为0.3%、0.4%；兴全保本则成立于今年8月初，年内亏1.42%。
不过整体来看，保本基金今年还是表现很不错，20只保本基金今年以来收益还是很不错，年内平均涨幅接近2%，远远高于股票型基金的平均收益。
业绩不影响扩容
由于此前保本基金的优异表现，今年保本基金发行出现“大跃进”。WIND统计数据显示，首只保本基金南方避险增值2003年6月出现至2010年，七年时间内仅有5只保本基金成立。但今年以来，已有15只保本基金完成募集，平均首募额达到21.21亿份，大大高于股票型基金同期平均11.26亿份的首募额，此外工银瑞信保本和国投瑞银瑞源保本目前也正在发行。由此可见，投资者对保本基金的热度可见一斑。
业内人士指出，保本基金的投资结构较为特殊，固定收益投资与权益类投资存在一定比例的互动，使得保本基金在呈现低风险特征的同时，也具备获取较高收益的可能。从今年以前成立的保本基金来看，这种低风险、较高收益的特点得到了充分的体现。易天富数据显示，截至11月30日，2003年成立的南方避险增值历经牛市、熊市的大起大落，依然获得了高达259.10%的总回报；成立于2004年3月的银华保本增值至今涨幅为78.08%；成立于2004年11、12月的国泰金象保本增值和嘉实浦安保本至今涨幅均超过了90%。
在如今基金赚钱效应越来越差的情况下，保本基金能获得这个收益，这或许是投资者今年热捧保本基金的主要原因。
新发保本基金迎来入市好时机
今年以来，在股债双杀的弱市环境下，多只基金延长募集期，新基金发行降至冰点，然而保本基金却逆市热销。
对此有基金经理指出：“无论从市场需求还是运作时机来看，保本基金正迎来好时光。一方面，中低风险品种市场潜力巨大；另一方面，目前债券转牛，而股市处于熊市末期概率较大，保本基金可以利用当前债市的良好时机迅速积累安全垫，随着安全垫的增厚，如果股市出现确定性机会，将更大程度地分享可能到来的股市慢牛。”
基金专家认为，目前股市调整已有两年，估值也处于历史相对底部，中期来看是一个较好的投资时机。但短期仍需适度谨慎，一方面欧债危机仍未见底，另一方面国内处在增长和通胀同时回落的类衰退环境中，短期内股市还难以出现趋势性的行情，但与上半年的滞涨期相比，现在离股市的春天更近一些，股市熊市末期概率很大。因此，保本基金在累积一定安全垫之后，可以在估值较低、成长稳定的蓝筹板块中寻找超跌反弹的机会，另外一个配置的方向则是能够穿越周期的成长股以及新兴产业里的一些投资机会。