“明年，债券收益战胜通胀是大概率事件。”
目前，部分债券收益率已实现均值回归，债券市场牛市上半场结束。尽管收益率进一步下行的空间在缩小，但仍会有下半场，收益率进一步向下的动力将取决于未来经济基本面和政策面的推动。
对比海外庞大的债券基金市场，国内债券基金的发展空间巨大。一直以来，身处基金业最前沿的南方基金，紧紧盯住了这一新战场。南方基金固定收益总监李海鹏表示，南方基金固定收益一直以稳健著称，未来产品要走纯债化、指数化之路。
展望债券市场，李海鹏表示，目前债券市场正处于明显的牛市格局，很大概率会持续一段时间。
债市牛市确立
李海鹏表示，债券投资要耐得住寂寞，虽然今年出现了股债双杀的惨淡格局，但10月份以来债券市场呈现一波波澜壮阔的大行情，债券市场正处于明显的牛市格局中。
“从整个大类资产切换角度看，四季度的确到了切换成债市牛市的阶段，而且很大概率会持续一段时间。未来的行情走势取决于牛市进行的速度，目前最担心的是债券涨得过快，牛市果实被快速‘摘’完。”李海鹏表示。
李海鹏进一步指出，一方面，部分债券收益率已实现均值回归，上半场已经结束，尽管收益率进一步下行的空间在缩小，但他认为仍会有下半场，收益率进一步向下的动力将取决于未来经济基本面和政策面的推动，他对债市的信心仍很充足。他强调，“未来一年，债券收益战胜通胀是大概率的事件。”
欧债危机愈演愈烈，李海鹏认为这对国内做债券投资负面影响并不大。欧债问题影响中国出口，对债券投资未必是坏事，对利率产品是利好，而对信用产品则好坏参半，具体要看标的企业所属行业和主营业务。
对于备受市场关注的城投债问题，李海鹏也有自己的想法，他认为城投债不会发生大面积违约，未来要看中央政府、地方政府、银行和借贷主体公司四方之间博弈的结果。“南方基金对城投债相对谨慎。”他介绍，信用风险有两类，一类是偿债风险，另一类是估值风险。未来城投债的偿债风险很低，但估值风险较大。而且，南方基金还将城投债进行分门别类，分为省级城投债、地级市城投债和区县级的城投债三类，他认为，省级城投债基本没问题，而地级市城投债会选择东部发达地区发行的城投债，而县级城投债基本不碰。
此外，李海鹏还表示，在一些具体的投资策略上，比如针对新股的投资须持谨慎的态度，只有新股的估值得到公司的认同才会参与。